那么，在2018年房地产调控不放松、金融强监管升级、全国楼市降温的大背景下，预计全国新房蛋糕难以继续做大，开发商资金链会持续趋紧，哪来那么多钱去购入大量土地？楼市降温之后，销售遇阻，资金回笼变慢，同时遭遇偿债高峰（2015至2016年房企发债很多）。军备竞赛，既是扩张战，又是消耗战，一年或两年后，必有开发商被拖垮！

　　2017年，全国销售总金额超千亿的企业达17家，相比2016年的12家，大增四成！前十大开发商的市场占有率，由2016年19%，增长至2017年的24%，提高5个百分点（历史最快增速）。

　　2016年二季度，合肥人民全疯了，合肥房价暴涨，只用了短短一个季度，就奠定了2016年全球房价涨幅No.1的傲骄地位！

　　大量违规资金的存在，成为威胁中国金融体系稳定的一大隐患。这也是为什么，相关部门近两年一直强调防范金融风险，降低宏观杠杆率，逷制房地产泡沫化。

　　这是一个疯狂的年代，恰似历史上大国之间的军备竞赛。

　　大量拆迁户手持大量现金到处买房，杭州新盘几乎全部日光，二手房价格持续飙升。杭州人民已经忘记2011至2015年房价下跌期的疼痛，自信经过G20一役，杭州已经一跃成为一线城市，甚至成为宇宙中心，无数利好涌来（含亚运会），他们大大方方高喊“杭州房价永远涨”。除了杭州人民，大量外地投资客涌入，受制于限购，临安、海宁、绍兴（柯桥）等环杭区域，也成为投资客的新宠。

　　如此激烈的排名之争、激进的扩张节奏，肯定是难以持久的，但谁都不愿退缩。

　　第三大奇观：房企军备竞赛

　　2015年二季度，深圳人民全嗨了，陶醉在房价暴涨、直线拉升的氛围中。

　　如果细究，可以发现，大量的网贷P2P产品，各种金融机构的资管产品、银行理财产品等，其中相当多的募集资金，最后都流进了房地产市场，或者贷给了开发商，或者贷给了购房者（其中多是投资者）。

　　再如，各种资金纷纷给个人购房者提供杠杆，甚至首付款都是借来的。首付贷是个风险巨大的东西，一旦房价明显下跌，其运行机制就类似美国的次贷危机：房子现值低于贷款余额，购房者丧失还款能力。另外，还有各种消费贷、抵押贷、信用卡透支等违规资金，给投资投机者、炒房者，源源不断地提供弹药。这些行为全部属于违规操作！

　　然而，直至2017年，港股中的内房股才开始出现罕见的暴涨行情。直至2017年四季度，A股中地产股才开始大涨。过去三个月，A股主流地产股上涨了五成左右，远超A股总体涨幅。

　　第四大奇观：地产股逆势暴涨

　　各种金融机构，各种违规资金，纷纷涌进房地产市场。比如2016年，商业银行在给开发商的前端购地配资方面，争得头破血流。往往是，一个地王刚产生，一堆银行争着给这块配资，甚至出现9:1的夸张比例，9成资金由银行或其他金融机构（比如险资）提供，开发商只出一成地价款。这属于赤裸裸的违规操作！我国现行法律法规禁止金融机构借贷资金给开发商购地！

　　政策宽松，楼市上行阶段，有利于地产股上涨。其中，地产股对房地产政策更为敏感 ，一般而言，在政策由紧转松的初期，此时楼市还没有回暖，地产股开始提前上涨了，比如2014年3月两会政府工作报告提出实行房地产“分类调控”。而在政策由松到紧，楼市还没明显降温时，地产股已经开始走弱了；比如，2009年12月房产新政、2013年2月国五条新政。

　　总而言之，过去三年，中国房地产市场惊现上述“四大奇观”，这在过去几十年的历史上，是从未有过的异常现象。这也折射出本轮房地产上涨行情之大，让部分市场参与者（购房者、开发商、金融机构）神魂颠倒、纸醉金迷、贪婪无度。而这些，恰恰是房地产泡沫的特征！

　　首先，总体上看，地产股是跟着股市大势运行的，大盘走势是影响地产股的主要因素。

　　究其原因，主要源于企业基本面显著改善、业绩提升，同时地产股在大涨之前估值低偏，处于价格洼地。

　　本轮短周期的上涨行情，启动于2014年四季度的京沪深，加速上涨于2015年3、4月份的深圳。其后，星星之火，渐成燎原之势。2016年3月，老杨首创“房地产板块轮动”理论，其后两年，被完美验证。

　　我列举过去三年里三个城市的“房事”，与大家一起管中窥豹。

　　比如，2015年上半年，地产股与大盘一起上涨。

　　上述，只是三个代表城市。实际上，这轮房价上涨行情如此之大，范围如此之广，板块轮动如此充分。投资投机风潮大范围蔓延，全国很多地区的街头巷尾，人们都在谈论房价上涨，炒房赚钱。这样的奇观，史所罕见，其疯狂程度远超上一个楼市繁荣期的2013年，也超2010年、2007年这两个繁荣年份。

　　年底前后，各家房企纷纷开年度总结与展望会议，老杨受邀参加了多家房企的会议。总体来看，2017年多数大中型房企的销售业绩大增，关键是2018年，他们的目标定得更高，激情更炽，雄心更大。