6、税收优惠政策变化的风险.
按照公司“轻重结合、双轮驱动”的发展模式和“核心区域密集布局、稳健扩张”的总体思路，2018年公司品牌连锁发展的总目标是：进一步拓展西南市场，全年计划新发展委托管理签约项目6-8个，并启动天府新区“家的乐园”项目工程建设。
在人才建设方面，公司业务发展不断壮大，运营结构和组织管理体系日益庞大，经营管理人员的需求量随之上升，需要引进和培养懂经营和管理的复合型市场经营管理人才，人才需求压力不断增大。
(六)持续深化管理，不断推动创新业态
(七)加强人才培育，打造复合型人才队伍
目前公司主营业务为物业租赁及围绕物业租赁提供市场管理服务，收入及毛利历年占比均超过90%以上，经营业务相对集中，如果公司所处行业发生重大不利变化，将对公司收入和利润造成较大冲击。公司密切关注行业环境变化，并通过商业模式与经营模式的创新来分散行业环境变化带来的风险。
一是要进一步加强公司项目拓展人才队伍建设，进一步充实团队力量，以满足公司项目拓展工作的全面开展；二是要进一步加快委管项目的拓展步伐，要广泛调查、收集、评估和对接有意向的合作对象，全力保证完成委管项目计划签约目标；三是要认真组织、精心策划和周密部署，全面确保委管项目科华店、自营项目新都二期建材展销中心在2018年成功开业并实现稳定运营。
在市场招商方面，公司坚持"选商-育商"的创新理念，已形成一套成熟完善的"选商-育商"招商模式。其特点在于公司并不仅仅以市场租赁费和市场服务费水平高低选择商户，而是精心挑选有良好品牌形象、比较优势明显的生产厂家和优质商户入场经营，并为生产厂家、商户提供持续完备的市场增值服务，帮助场内商户和生产厂家实现可持续发展，实现了商户"招得进、留得住、长得大",与公司共同发展。
(一)经营规模较大，区域位置口岸优越公司在成都自营的装饰建材家居卖场经营面积合计超过90万平方米，远高于其他竞争对手，且分别位
2017年11月，公司在国家级新区四川天府新区设立全资子公司成都富森美天府商业管理公司，拟通过招拍挂程序获得天府新区土地使用权，投资建设"富森美家的乐园"项目。该项目总体围绕"家需求、家消费"(家设计、家装修、家装饰、家创意、家服务、家生活、家休闲),满足天府新区350万人口所带来的新增市场的消费需求，进一步巩固和增强公司在四川乃至西南地区的品牌影响力。
（5）不断强化价值提升.
于成都中心城区的城北城南两大商圈。较大的规模效应一方面能够积聚更多生产厂家、商户及消费者，另一方面能够降低交易成本，提升商户盈利能力。而核心区域的装饰建材家居商业物业具有较高的稀缺性，对于其他竞争对手的进入形成一定障碍。公司凭借较强的品牌优势和规模效应，对成都市区、四川省及部分西部地区商户及最终消费者具有较大吸引力，有效缩短市场培育期，迅速提升商户市场份额和经济效益。
（一）行业格局和趋势.
一是选择公司卖场中模式新、成长性好的经营企业进行战略投资或进行深度经营合作；二是计划开展进口产品自营业务，代理销售进口家居产品，引导合理定价和良性经营，促进公司卖场进口家居业务增长；三是根据市场变化和消费需求，进一步丰富产品层次，优化产品结构，适应消费模式的不断变化。

3月28日消息，富森美（002818）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一是继续加强公司“三会”运行、信息披露、投资者管理等工作，确保公司各项证券事务工作的顺利开展和合法合规；二是深入研究和依托资本市场的治理机制和资源配置功能，依法完善公司的资本运作方式，加强项目开发力度和战略性投资范围，确保公司价值得以充分体现；三是要以资本运作为抓手，对接多层次资本市场，不断研究创新公司业务拓展模式，进一步拓宽投融资渠道，有效提升公司综合竞争力。
3、公司主要行业优势和困难.
5、电子商务冲击的风险.
（1）全力推进品牌连锁战略.
（1）优势.
《公司章程》对利润分配有详细的规定，公司将根据经营业绩情况、持续发展需要等因素综合考虑，严格遵守实施。
1、与公司业务关联的宏观经济层面或行业环境层面的发展趋势.
(五)成立富森美天府公司，战略布局国家级新区成都天府新区
6、财务支出同比减少2,700余万元。
二、核心竞争力分析
(一)总体经营业绩情况
2、2018年度经营计划.
经过多年的努力，公司已经积累了一批认同公司发展理念、经营规范、实力较强的优质客户，为公司未来市场的对外扩张奠定了良好的客户基础。
与家居行业常见的商场、集散市场、街边店等传统业态不同的是，该项目开放式、低密度的独立大店商业步行街模式，是行业中具有创新性、典范性和标杆性的卖场。卖场形态的创新升级，给了消费者更多更好的购物体验，也增强了合作厂商、合作商户对公司的黏性。
（2）着力加强人才建设.
3、新增委托经营管理业务；
截至2017年12月31日，公司总资产531,528.97万元，较期初增长9.49%;归属于上市公司股东的所有者权益424,231.73万元，较期初增长11.31%;每股净资产9.64元，较期初增长11.32%,公司资产状况良好。
2017年1月，公司设立全资子公司成都富森美进出口贸易有限公司，并组建进口家居国际代理服务团队，与进口家居经营商户建立更为纵深的合作关系，为商家在信用证、国际结算、金融、货运、通关等方面提供增值服务。公司此举除了服务合作商户外，还将推动和欧美国际家居厂商的深度合作，深耕进口家居经营业务，提升公司在进口家居业务上的竞争优势。
2、加盟和委托管理项目解约的风险.
一是实施股权激励，进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心业务骨干的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展；二是要全面加强管理团队专业素养、业务能力和管理水平的提升，培养更多的会经营、懂管理、复合型的经营管理人才，并建立和完善公司人才培养、选用的机制和模式。
4、因从2016年5月1日起，公司主税种由营业税改为增值税，营业税为价内税，致2017年收入减少3,700余万元；
(二)启动"轻资产"对外扩张模式，签约5个项目
在家居流通业，实体店、网店以及线上线下相结合等多元化渠道并存发展，行业竞争加剧，行业资源和市场不断整合，集中度进一步加强，“强者恒强”局面或将持续。新零售的兴起，也将凸显线下店作为居民消费主战场的地位。尤其对家居这种大宗消费和注重体验的商品来说，线下渠道的优势更为明显。
公司的规模扩张和产业链布局，人才储备是重要的基础性要素。公司虽然建立了各类人才分级培养、科学选用、定向输出的综合管理体系，但如果公司人才培养体系的落实或效果无法满足管理需要，将直接影响公司计划的制订和推进。公司将逐步完善各类人才分级培养目标计划，加大对各类人才培养的投入力度，拓宽各类人才的获取渠道，完善公司人才提拔、晋升、培育和薪酬管理等体系，加强公司人才储备，满足和适应未来发展战略。

3、产能扩张、资产收购等投资计划.
5、购买理财产品增加投资收益1,000余万元；
三、公司未来发展的展望.
报告期内，股份公司及子公司富森投资、富森实业享受西部大开发企业所得税暂按15%优惠税率计算缴纳的优惠政策，如果未来上述西部大开发企业所得税优惠政策发生变化，导致公司不能享受税收优惠政策，公司净利润将受到不利影响。
公司和商户签订的《入市经营合同》约定期限一般为1年，时间较短。因此，商铺租赁期满后，公司可能面临市场竞争加剧、商户重新选择租赁场地不再续租，或商户不符合公司招商政策而退出导致的商铺闲置风险。公司在积极跟进现有商户签约意向的同时，加大对商户的招商引进，并与有新进意向的商户签订意向合同，收取相应的订金，提前锁定商户资源，以维持未来商铺租赁水平。
3、市场租赁费和市场服务费水平下降的风险.
(二)多层次业态定位，产品和服务链完整
2018年，公司继续通过轻资产模式，发展委托管理项目，计划新签约项目6-8个；启动天府新区“家的乐园”项目总体工程建设；推进新都二期建材展销中心建设并投入运营。
（2）全力推进价值增长战略.
公司主要经营市场在成都，若区域市场发生较大的变化，将对公司经营状况产生较大的影响，存在区域市场集中的风险。公司充分利用自身品牌、区域和管理等优势，积极通过并购、合作联营、委托管理、品牌输出等方式，不断推进对外扩张计划，全面增强公司在行业内的影响力和竞争力。
（二）发展战略.
在营销方面，公司采取集合式营销方式，全面整合市场资源，开展"以市场为主导，商户共同参与"的集合营销。公司集合式营销模式的特点在于公司汇聚商户资金及资源投放网络、电视、电台、户外等各类媒体，合力打造富森美品牌市场，从而既降低单一商户的营销成本，又扩大富森美品牌的市场影响力，实现公司与商户互利共赢。在具体策划中，公司统一组织下属市场内各类营销活动，进行制度化、规范化的市场营销。公司每年组织多次大型营销活动，如"万人家博会"、"德国家居节"、"快活沙发节"、"采暖节"、"双十一粉丝狂欢节"、"原创家居设计节"等主题活动，以促销过节形式进行差异化营销，宣传活动极具特色，内容丰富，形式多样，不断提高消费者对公司品牌和服务的认知度和信任度。此外，结合不断变化的市场环境和市场景气度，公司适时联合生产厂家及商户，借助渠道优势，做好专题促销活动。
报告期内，公司经营情况和财务状况良好。2017年公司实现营业收入125,845.72万元，同比增长3.06%;营业利润76,916.81万元，同比增长17.79%;利润总额76,981.55万元，同比增长16.98%;归属于上市公司股东的净利润65,119.98万元，同比增长17.13%。收入和利润增长的主要原因是：
在对外扩张方面，一方面市场空间巨大，另一方面面临较为激烈的市场竞争，使得公司在后续扩张中面临一定挑战。
1、2017年经营计划完成情况.
3、资金需求与筹措.
一是将全面建立和落实各部门的人才培养责任，明确人才培养计划和具体措施，以确保公司各类人才培养工作得到有效落实；二是要认真组织开展好店总培训班、业务特训营、新员工培训、业务研讨会等培训学习项目，坚持精品教学，以需求为导向，做到学有所需，学以致用；三是进一步丰富公司人才的选拔方式，坚持“内外结合、内部优先”的原则，并向一线人员适度倾斜，全面为员工打开职业生涯发展通道。
一是要根据市场的消费需求和新变化，进一步优化公司各卖场的产品品类、品牌结构，加强品牌资源储备，充分保证各卖场的稳定运营；二是要进一步贴近生活需求，创新营销方式，强化对商家营销资源的整合、组织和引导，在策动消费热点和实现销售增长上精准发力，促进卖场综合竞争力进一步提升；三是要着力推进卖场精细化管理和专业化服务，进一步规范卖场的经营行为，着力塑造好卖场品牌，深入推进和实施卖场电子订单等信息化管理，着力做好经营风险管控，确保公司利益不受损害；四是要着力加强公司运营管理人才队伍的建设与管理，强化培训学习、工作指导和工作责任考核，大力培养复合型人才，为公司卖场运营和加盟委管项目拓展提供人才支撑。
(三)良好的品牌市场影响力公司较早在成都从事装饰建材家居流通业务，商圈位置优越，成本低，服务本地化，经过多年的经营
1、经营相对集中的风险.
(七)强大而独特的市场营销能力

　　一、概述
(八)管理团队经验丰富，专业专注
(四)市场管理制度化、规范化、标准化
（三）经营计划.
1、卖场面积增加：成都北门进口馆和北门三店(名品街)分别于2016年12月、2017年6月投入运营，营业收入同口径同比增长5,800余万元；
公司致力于建设经营管理型市场，坚持差异化市场定位、连锁化市场管理的经营策略，为商户打造公平、公正、良性竞争的经营平台，为消费者营造放心的消费环境。
2、租金水平上涨：南门一店、南门二店、南门三店租金上涨，营业收入同口径同比增长1,900余万元；
公司是在成都、四川、中国西南地区拥有较高市场份额、消费者认同度和行业影响力的大型家居流通企业。在拥有1,600多万常住人口的中国新一线龙头城市成都，公司积淀深厚，市场集中度领先。在包括成都、重庆和泸州在内的中国西南地区，公司在业态和经营领域创新度高，经营资源丰富，与合作商户共生共赢理念成熟。公司自设立以来，一直致力于为装饰建材家居提供规范、稳定和繁荣的交易平台。经过多年积累，公司成功实现基础材料批发、各种档次建材家居、进口家居、软装饰品、整装定制、创意设计等全产业链建材家居产品市场的精准定位，能满足不同消费群体“一站式家装”需求。
（2）困难.
我国电子商务的快速发展正在逐步改变消费者的购物习惯。传统的实体店相对于电子商务，在场地租金、物流成本和人工成本等方面负担较重，购物便利性也处于劣势，随着电子商务的深度发展，公司可能面临较大的竞争风险。公司深耕家居建材行业多年，充分利用行业经验对各种销售场景进行分析，制定相应的经营模式与营销手段，并结合产业状况、行业发展趋势、商户品牌影响力等，多维度对公司商业模式、市场规划进行创新，建立电子商务暂不具备的竞争优势；同时公司也正视电子商务带来的冲击，通过互联网家居网上卖场、网络宣传、网络营销等手段来提升公司经营状况，布局消费金融，完善公司产业链，以增强公司抗风险能力。
7、管理人才不足的风险.
根据公司董事会的研究意见，从2018年起，公司将全面推行目标管理模式，通过任务指标下达，包括定量指标和定性指标，将公司全年的各项工作目标及任务，全面分解到公司各部门、各委管项目。《年度工作目标责任书》由公司与各相关负责人进行签订。同时，公司将建立目标责任考核办法，将部门的工作目标及任务实现与员工个人的工资奖金收入和职务调整充分挂钩。
2、未来主要经营模式或业务模式.
(六)主营+委管的业务模式推进扩张规模
（4）全面加强人才建设战略.
报告期内，公司持续深化各个卖场的经营管理、品牌招商、营销策划、运营管理、物业安全、客户服务等工作，并积极引入和扩大智能家居、互联网家装、互联网家电、整装定制等业态规模，巩固和促进富森美各个卖场的稳定发展，不断推进"泛家居综合服务平台"的建设。
（6）全面加强安全管理.
1、公司发展战略.
2017年，公司经营管理团队及全体员工不懈努力，秉承"创行业一流，做百年老店"的企业愿景，通过不断创新升级、精耕细作，坚持以人为本、价值管理，对产业"深淘滩，低作堰",与商家、客户、合作伙伴利益共赢，取得了较好的成绩，实现公司业绩稳步增长。
人们对美好生活的向往永无止境，家居行业作为持续改善人们生活的行业，未来发展不可限量，而新零售的兴起也会带动线下店的流量。
针对人才需求压力和对外扩张方面的挑战，公司将积极应对，聚集市场扩张、价值增长，加强人力资源建设，全面推进公司各项战略的深入发展，从而持续推动公司盈利能力的提高，为公司股东带来持续回报。
公司目前资金状况良好，基本能满足公司当前经营业务、对外扩张和投资项目建设的资金需求。为实现2018年经营目标，公司将制定合理的财务和资金计划，不断丰富融资渠道，利用自筹资金、债务融资和其他融资方式解决自身经营发展和投资项目的资金需求。
牢固树立“安全第一”、“安全就是效益”的理念，保持警钟长鸣，认真落实各级安全管理责任，严格执行安全管理制度，切实加强消防安全的日常巡查、日常监督和日常值守，全面做好防火、防盗、防事故工作，充分保障公司及卖场的安全与稳定。
具体签约项目。
2017年，公司的主营业务为装饰建材家居市场的开发、租赁和服务。截至2017年末，公司自营卖场经营面积90.12万平方米，商户数量2,600余户；加盟及委托管理卖场经营面积47.10万平方米，其中开业运营卖场经营规模19.80万平方米。
(五)成熟的招商机制和良好的商户资源
(四)成立进出口贸易公司，深耕进口家居经营业务
坚持装饰建材家居流通平台的服务和建设，实施规模扩张；完善家居产业链的业务布局，实施适度多元化。
公司一贯重视人才的培养和任用。报告期内，公司继续落实各类人才分级培养目标计划与责任清单，完善配套相关制度和措施，丰富各类人才培养形式，加大对各类人才培养的投入力度，基本建立了公司各类人才分级培养、科学选用、定向输出的综合管理体系。全年开展各类管理人员培训、专业技术人员职业资格培训170多人次，专业技术人员上岗持证比例达100%。
2017年6月，位于成都"新北天地"商圈的北门三店(富森美家居名品街)正式建成投入运营。该项目经营面积4.86万平方米，涵盖了26个具有影响力的一线家居大品牌，涉及全屋定制、瓷砖、地板、卫浴、橱柜、生活智能、生活电器等多个品类，可轻松实现从单一家居产品购买到高端全屋定制的一站式购物。
（3）全力推进资源整合战略.
报告期内，根据公司对外扩张、规模发展计划，通过加盟及委管、合作等方式，输出品牌和管理，成功签约5个项目。这是公司通过轻资产模式对外扩张布局的第一批项目，奠定了后续拓展和发展的基础。
4、投资者回报安排.
（4）深入推进发展战略.
4、商铺闲置的风险.
公司积累了丰富的大型市场管理经验，并建立起标准化的高效营运管理体系。在具体管理中，公司形成了制度化、系统化的管理体系，包括经营管理、安全管理、营销管理、物业管理等四大子体系，并通过建立客户关系管理系统(CRM),实现商户档案以及产品电子化管理，形成了信息共享数据库，大大提高了公司信息化技术服务水平。
公司一直以来都是自建自持物业，自主开发经营，统一招商、管理和服务的业务模式，2017年公司开启轻资产输出模式，通过输出品牌、输出人才和输出运营管理经营等方式对委托管理物业进行专业化和市场化管理。公司通过自营+委管业务模式不仅维持着稳定的业绩增长，改变以往重资产扩张模式，有助于规模快速扩张，提升富森品牌在四川乃至全国的影响力。
按照公司总体战略部署，2018年公司将组建战略投资团队，依托资本市场平台，挖掘收购并购机会，组织项目实施；研究和布局供应链金融和消费金融，实现与消费场景的深度结合；同时，重点关注泛家居智能制造、互联网家装、大数据应用、现代物流等领域，为公司长远发展和价值提升培育新模式、寻找新机会。
公司收取的市场租赁费和市场服务费是场内商户的主要经营成本之一，变动情况与商户的经营情况紧密相关。如果商户的经营利润减少，则公司收取的市场租赁费和市场服务费存在下调的压力，从而对公司的经营业绩产生不利影响。公司为市场提供专业化的管理，提升消费者购物体验，提升品牌影响力，改善整个卖场的经营状况；同时积极跟踪卖场租赁商户的经营状况，并有针对性的联合商户开展营销活动来提升商户的经营业绩，以达到公司与商户共赢的状况。
公司管理层多年从事装饰建材家居市场经营管理工作，具有丰富的市场建设、管理、招商、营销和服务经验，对装饰建材家居市场十分了解，保证了公司更准确的市场定位和战略发展。公司主要股东刘兵先生和刘云华女士早在上世纪80年代就开始从事建材加工和贸易业务，对装饰建材家居市场上下游行业有深刻的理解。公司绝大部分中高层管理人员从事装饰建材家居市场经营达十年以上，对装饰建材家居市场具有较为深刻的认识，对公司业务的快速平稳发展发挥着重要作用。
公司在市场定位、商铺布局、市场招商、市场营销和增值服务等方面错位经营，有效降低卖场的同质化。相较其他竞争对手，公司既有高端卖场(如进口馆),也有批发市场(北门店);既有以经营建材和家具为主的常规商场形态的卖场(如南门一店、南门二店和北门二店),也有独特的以软装、设计及施工为主的家居卖场(南门三店),以全系列产品展示为主的独立大店(北门三店);还有专为装饰建材家居行业商家配套的行业总部办公楼(富森创意大厦)。在产品上，除以建材和家具零售为主外，北门店还兼具建材家具、基础材料、辅助材料的批发功能。
积累，集聚了大量省级总代理商和经销商等优质客户，实行批发和零售结合，对零售商、消费者非常具有吸引力。同时，公司在集合式营销、市场管理、资源整合、产品促销等方面不断创新，逐渐树立起品牌规范性专业市场形象。"富森美"品牌已成为成都及四川地区具有广泛影响力的装饰建材流通类品牌，在消费者心目中享有较高的品牌认知度和美誉度，有力地支持了公司渠道扩张和商业模式的实行。
展望2018年，国家经济社会发展进入新时代，经济发展由高速增长阶段转向高质量发展阶段，而居民的消费方式、消费环境和消费需求也发生了变化，主流消费群体向80、90后转移，个性化、便捷化需求明显，对品质、服务、体验感需求增加，消费不断升级。同时，国家和地方政府对房地产发展出台了一系列政策，“房子是用来住的，不是用来炒的”这一主线明确，我国房地产市场从过去的过热到渐于趋稳，二手房交易量不断上升，存量房的再装修和消费升级，为家居建材市场带来了广阔的发展空间。
（1）全面推行目标管理.
（3）努力提升运营水平.
2、公司行业地位.
(三)升级"独立大店商业步行街"商业形态，不断提升产业质量
2017年，公司启动轻资产对外扩张模式，共签约5个加盟和委托管理项目，其中有3个项目为工程建设期，若未来行业环境、市场经济、政府政策等方面发生变化，或项目对手方财务资金恶化、或变更项目投资方向等原因，可能会发生加盟和委托项目解约的风险，导致未来委托管理费收入减少等，从而对公司经营业绩产业不利的影响。公司通过加盟委托管理合同条款约束项目对手方；同时积极跟踪项目建设情况，与项目对手方保持友好联系，全方位了解对方资金和财务状况，以达到加盟和委托管理项目能顺利实施和投入运营。
（四）可能面对的风险.
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