在2020年进入，地方政府债券发行加速的趋势。财政部数据显示，今年前两月，全国地方政府债券发行的1.2230000亿元，比2019年同期增长56％。

然而，自三月份以来，地方政府债券数据逐步平衡与去年同期相比。财政部经济建设司，调查员宋秋玲在一个新闻发布会上联防联的国务院3月21日和控制机制，截至3月20日，新的地方政府债券发行在全国已经达到了1.40790000亿元，其中一般债券384.6十亿人民币，1.02330000亿元的特别国债。2019年1--3个月，全国地方政府债券发行总额为1.40670000亿元。

Songqiu灵说的1新的特别债务。02330000亿元将用于基础设施建设，包括铁路，轨道交通等交通基础设施建设，生态环境保护，农业，林业，水利，市政和工业园区等领域的重大基础设施项目。

地方政府债券发行加速，投资于基础设施领域，让更多关注公益到底这些投资拉动皇冠上的新的经济增长是否对抗肺炎疫情？

地方债券发行加速

特别信用债显著改善，紧迫性，以刺激经济的增长疫情后

截至3月20日，新的地方政府债券达1.40790000亿元，占发行提前量的76％。其中，北京，天津，辽宁，宁波，福建，江西，广东，四川，云南等九个省市，释放已完成任务。

从观看的时段，平均地方政府债券发行期限16点。2年，与更多的比赛的项目建设和运营期前几年长期国债相比，。与此同时，为首都周围的出线大项目达到120个十亿人民币债券。“这120十亿可以带来可观的社会资本，扩大有效投资。“说着宋秋玲。

除了加速释放，今年地方政府债券，以及一个明显的特点，即增加发行特别国债的数量，这将减少一般债券发行量，无论是比调整。

数据显示，3月20日普通债券发行384.6十亿人民币，1.02330000亿元的特别国债，发行债券约2一般配额的特别国债。7倍。

离开的前三个月，全国通用发行债券689.5十亿人民币，717.2个十亿元左右发行特别国债，都还处于相对平衡状态。

为什么有这么明显的变化？证券王剑辉，研究所的首要新京报记者的主任说，今年以来，在环境本身的经济形势疲软周期，在经济工作会议结束，今年将需要经济增长应该是稳定，稳定就业，因此，当新皇冠肺炎疫情发生，保持经济平稳较快增长的目标已经确定，政府将采用更加积极的财政政策，以提高弱周期环境下的经济表现。

“积极的财政政策是最重要的选项是地方政府债券，从地方政府债券的点结合部的数据，有一个明显的区别是特别国债量显著改善，债券普遍下跌，这种趋势直接关系到疫情的爆发似乎提振大大增强紧迫性的经济后。政府认为应该集中力量有限的资源投入到具体领域。“王剑辉表示。

特别注重在基础设施债权投资

不得在房地产等领域中使用，特别债务也将帮助新的基础设施

海通证券的研究报告数据显示，截至3月19日，一个特殊的基础设施债务，运输所占比例最大，同比增长32.5％，其次是基础设施建设，占22.3％，此外，环保占8.7％，占7个公园。2％，城乡建设占4％，水利能源占比达3.5％，占2市政建设。5％。

王建辉告诉记者，疫情下，极大地影响了交通运输部门，以改善薄弱环节的需要。“此外，还有比政府的基础设施投资没有更好的选择，他们不希望当地政府把他们的钱在不同的地方，所以‘撒胡椒面'，难以形成显著效果的一部分，因此，限制在明年的投资领域，我们必须首先投资于基础设施发挥作用，刺激经济。“

值得注意的是，最近有媒体报道，监管部门已发出要求，特别是在2020年可能不会被用于特殊用地银行债务，棚改等房地产相关领域。

事实上，在去年9月4日，国务院常务会议这一要求在根据预先发出一些明年的新债务上限的特别规定还提供会议根据当地需求的重大项目是建设，确保使用有效明年年初，此外，它提供了特殊的准备金资金不得用于土地及相关领域的房地产，以及更换的债务可以产业化项目的完全商业化运作。

中信建投的研究报告来看，根据Wind数据二〇一八年至2019年投资于特殊的土地储备债券发行的比重超过58％，34％，投资于债券发行的一种特殊棚变化占比超过31％，36％，两者合计占89％，70％。因此，土地储备对房地产，投资在工棚变化等。被禁止的，目的是为了更好地刺激基础设施投资。

值得关注的是在基础设施更近的热点新投资，但在当地政府债券的投资目的并不常见。国金证券的研究报告分析，从特殊目的债券和PPP项目的行业分布看，“新基础设施”的所有基础设施，在7％-12％，今年超过一万亿元规模的保守估计的比例，资金。从来看，科技产业园项目“铁路”和“公园”属于类别“新基础设施”，而这两个项目总规模的整体规模的12％的特别债务披露点资金的使用。

王建辉，传统的基础设施建设项目的项目更容易，更容易被批准，因为该项目已经较为成熟。但是，新的基础设施涉及更多的技术问题，需要证明很长一段时间。此外，在当前形势下更加迫切，这些技术方面与技术作为基础设施的新投资起点的领域，可能暂时无法在政府找到合适的项目。例如，现有的5G，大数据，互联网，云计算，在前期已安排临时新的网络和其他新的基础设施投资，都并不一定能帮助刺激经济上忙。然而，可以预见的是，如果在资金短缺后期新的基础设施投资，更多的资金应该是比较容易。

基础设施投资可以拉动经济增长？

在拉动当前经济的作用，但造成的，需要的影响，解决了后续的方法

地方政府债券发行加速，许多基础设施领域的新债的投资，但公众显然更关心到底这些投资能拉动多少新皇冠肺炎疫情打击的经济，恢复增长。

王剑辉认为，根据以往的经验，地方政府债券进入这些传统领域，无疑将提高建筑工程的需求，建材，钢铁，机械设备，建筑机械，当前的经济拉动作用。但真正的问题是如何确保这些基础设施的使用，如何保证有序其投资成本的未来，定期回收。

“在过去，至少有一些项目出现了问题，不能有效地发挥作用，或以过高的利率债务的情况下，一些支付问题。更多问题可反映在产能过剩方面，例如，一些污水处理厂建设在新的分区，但分区由于房地产调控，销售情况并不好，因此污水处理厂不能持续作战。但现在，政府可能会考虑更多的刺激和立足点当前财政政策对经济的作用，也对后续的跟进方法的影响来解决。“王剑辉表示。

潘向东新时代证券首席经济学家认为，国内需求了外部需求，基础设施投资是首选。从三大需求，外部需求和消费是顺周期的，所以很难通过刺激外部需求和消费政策，以实现平稳增长。从历史上看，在经济增长放缓的避险仍然是小，见效快的基础设施和房地产投资的实施难度的最重要手段。从历史上看，在2008年和2012年，先后有“房地产投资和出口同比增速在基础设施下行+上行投资同比增速”组合。目前，中国的经济增长需要的就业都具有一定的稳定性，并且需要保证经济增长的质量，以实现经济结构调整，基础设施投资，以满足这两个目标，即“旧基础设施稳步增长的比例高，新的基础设施的比例较低，以促进高质量的经济增长。“。

新京报记者潘还纯