星贝尔风险爆发原因还要从钱宝网实控人张小雷去自首说起。

　　张小雷与蛙宝网实控人孙文在资本运作方面有类似之处，两人都在新三板买壳，成为挂牌公司实控人，并将旗下资产装入其中。

　　据挖贝网了解，蛙宝网与钱宝网模式类似，宣称用户可通过做游戏任务、签到等赚取高额收益，但是首先需要用户充值资金。张小雷自首消息曝出仅一天，即有蛙宝网用户反映平台存在回款问题。

　　中银证券称，持续督导人员于2018年1月5日与星贝尔董事会秘书陈怡豪沟通持续督导事宜，联系未果。1月8日，持续督导人员尝试通过电话方式联系公司控股股东/实际控制人/董事长孙文，董事/总经理何明，董事/董事会秘书陈怡豪、董事任爱花、董事宗倩、监事会主席周蕾、职工监事刘俊杰、监事徐正东。其中，孙文、陈怡豪、周蕾、宗倩手机关机，刘俊杰、何明接听了电话，但是拒绝回答相关问题，任爱花、徐正东的手机无人接听。

　　值得注意的是，伴随资产置换，沃购网络成为星贝尔唯一收入来源。但如今，孙文跑路传闻甚嚣尘上，蛙宝网网站已无法访问。实控人失联，公司董监高集体“失声”，唯一收入来源被查封，从被收购到现在短短9个月时间，星贝尔陷最大死局。

　　2月23日中银证券发布的公告称，2018年1月10日以来，主办券商持续督导人员持续尝试与公司控股股东/实际控制人/董事长孙文、董事/总经理何明、董事/董事会秘书陈怡豪、董事/财务总监任爱花、董事宗倩、监事会主席周蕾、职工监事刘俊杰、监事徐正东联系，其中何明、刘俊杰、徐正东、任爱花接通过电话，表示知道公司被查封，但具体事情不清楚，其余人员手机均未接通，子公司沃购网络仍然处于查封状态。

中银证券关于星贝尔的风险提示公告（挖贝网wabei.cn配图）

　　收购报告书提到，本次收购完成后，收购人将结合市场发展情况，根据实际需要，适时寻求具有市场发展潜力的投资项目并纳入公众公司，同时不排除择机将收购人控制的部分企业置入公众公司，并对星贝尔的经营和业务进行调整。这意味着，星贝尔是孙文为旗下资产置办的“壳”。

　　2017年5月15日，星贝尔发布收购报告书，孙文通过协议转让方式以现金受让何德方、何云鹏、费世明、符孝君、胡辉所持有的星贝尔254.17万股流通股，每股转让价格3.04元，收购价款总额为772.67万元。收购完成后，孙文持有星贝尔50.83%股权，并成为星贝尔实际控制人、董事长、法定代表人。

　　随着蛙宝网风险爆发，孙文在新三板置办的“壳”公司星贝尔（834575）也陷死局，面临实控人失联、董监高集体不作为、唯一收入来源被查封等多重风险。

　　2017年7月，星贝尔董监高人员集体“换血”，并自8月起进行资产置换。

　　钱宝网崩盘后，与其模式类似的蛙宝网很快曝出回款问题，关于蛙宝网实控人孙文卷款跑路的传言甚嚣尘上。挖贝网发现，目前，蛙宝网网站已无法正常访问。

　　星贝尔未来命运又将如何？

　　2018年1月10日，星贝尔被其主办券商中银证券曝出风险，中银证券发现其实际控制人及董事、监事、高级管理人员无法正常联系、全资子公司江苏沃购网络技术有限公司（下称：沃购网络）被公安部门查封。

　　从公告内容来看，孙文失联已是板上钉钉。