第二，库存低的城市涨幅高。从三四线城市内部来看，把2016年12月的可售月数（可售量/过去半年月均销售量）和今年房价的涨幅来做散点图，可以发现：可售库存低的城市房价涨幅高，典型的城市如淮安和南宁；而可售量较充足的城市如马鞍山和赣州，房价涨幅相对就低很多（参见图8）。从目前各城市的可售量来看，上海、杭州、南京的可售月数都在6个月以下，这三个城市的房价短期可能会有一定的支撑；金华、马鞍山、赣州、东莞的可售月数都在20个月以上，明年房价调整的压力相对会比较大。

　　虽然总体来看，今年真正实现房价下跌的城市数量不多，但相信在“房住不炒”的政策理念下，明年房价继续出现大幅上涨的概率并不大，越来越多的城市房价会进入下行周期。在这种环境下，不妨少关注实物资产，性价比更高的金融资产如股票等或许是一个不错的选择。

　　第二，海口、郑州、济南等城市房价略有下跌。还有20个城市房价出现了下跌，但跌幅不足2%，这些城市以海口、郑州、济南为主（参见图2）。其中，海口、郑州、济南房价跌幅达到了1%以上，但部分城市如银川、福州、韶关、秦皇岛、安庆等城市的房价刚出现松动迹象，跌幅仅有0.1%。

　　上面用统计局和安居客的数据对今年各主要城市的房价变化进行了总结，主要结论是——主要城市的房价基本上三分之一是海水、三分之二是火焰。

　　第一，今年三四线城市涨幅高。根据49个大中城市1月房价的绝对水平和今年房价的涨幅做散点图，可以发现：今年涨幅最好的城市基本上是年初房价在1万/平米以下的三四线城市；而房价在4万/平米以上的一线城市房价涨幅就很低（参见图7）。但三四线城市的短板是它无法像一二线城市那样源源不断地吸收周边的人口涌入，意味着这些城市房地产市场的购买力池子很浅，因此预计在三四线城市刚需集中爆发后，未来几年可能会进入低迷期。