行业数据：行业数据：上周 40 个重点城市新房合计成交 444 万平米，环比上升 1.4% ； 6 月截至上周累计日均成交 62 万平米，环比 5 月上升 1.1% ，较去年 6 月下降 12%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化： 0% 、 3.1% 、 -0.1% ，北上广深环比变化分别为： 7.8% 、 -13.5% 、 16.4%、18.2%。14 个重点城市住宅 3 个月移动平均去化月数为 6.4 个月，环比上升 0.06 个月。前周 100 个重点城市土地合计成交规划建筑面积 1027 万平米，环比下降 67.2%；年初至今累计成交 5 亿平米，同比上升 22.7%。

支撑评级的要点

风险提示：融资收紧背景下流动性紧张；需求端去杠杆超预期导致销售大幅下滑；房贷利率水平持续提升。

公司动态： 招商蛇口 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）发行规模 40 亿，利率 4.97%~5.25%；金地 2018 年公司债券（第三期）发行规模为不超过人民币 30 亿元，利率 4.7%-6.0%；华夏幸福 2018 年公开发行公司债券（第二期）发行规模不超过人民币 20 亿元； 天津广宇 2018年 5 月公司实现销售金额 22.37 亿；中粮增持股份 18,906,702 股，占总股本的 1.04%，累计增持金额 1.27 亿元；控股股东丰榕投资累计增持冠城大通 15,168,709 股，占公司已发行总股份的 1.02%。

政策新闻：北京正式推租赁型集体宿舍，人均不低于 4 平米；深圳城市更新新规征求意见 明确各功能用地的测算比例；深圳市国税局与地税局合并，以降低征纳成本提高征管效率；深圳发布 PPP 实施细则，非经营性项目采用市场化模式推进；辽宁整治房地产市场秩序，严厉打击炒房、囤房，抑制房价过快上涨；广西出台措施鼓励未开发的房地产用地转型新兴产业建设。

板块行情：板块行情：上周 SW 房地产指数上涨 1.02%，沪深 300 指数下跌 0.69%，相对收益为 1.71%，板块表现强于大市，在 28 个板块排名中排第 2 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：云南城投、沙河股份、保利地产、首开股份、银亿股份。

上周（2018/6/10-2018/6/17）40 个重点城市新房合计成交 444 万平米，环比上升 1.4% ；6 月截至上周累计日均成交 62 万平米，环比 5 月上升 1.1%，较去年 6 月下降 12%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：0%、3.1%、-0.1%。2018 年 1-5 月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长 10.8%和 10.2%，销售面积和金额同比分别上升 2.9%和11.8% ，5 月单月投资增速 9.8%再度显示开发投资韧性，其中土地购置费的上升对于投资额增长贡献提升，开发投资由购地面积向购地价款推动转向。销售方面， 5 月单月销售面积及金额均显著回升。我们认为在低库存情况下，销售对于供给端的敏感性高于需求端 ， 5 月销售改善主要由于预售证发放边际放松。在融资收紧的大背景下，快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头房企及高成长房企优势显著，行业集中度提升趋势不变。我们建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会，以及相关区域低估值龙头的表现。我们重申板块强于大市的评级，推荐组合： 1）龙头房企：保利地产、绿地控股、新城控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展；建议关注 REITs 受益题材：光大嘉宝、金融街、世茂股份等。