银监会党委书记、主席郭树清在银监会召开银行业支持供给侧结构性改革调研座谈会中指出，要落实差别化住房信贷政策，坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。可以说，从郭树清这次讲话的内容及态度来看，其要遏制房地产市场泡沫的态度是十分坚决的，也表达出了对遏制部分地区房地产泡沫的工具上的自信。

　　如果当前一线城市及部分二线城市的房地产市场是一个投机炒作为主导的市场(房地产调控的信贷政策出台，住房销售可突然急剧下降，但住房的价格并不会随着住房销售下降而下跌)，那么仅是通过差别化的住房信贷政策要抑制房地产市场的泡沫是缘木求鱼，是几乎不可能的事情。

    因为这些政策仅对住房投机炒作的事先限制而不是事中及事后限定，从而也就无法触及住房投机炒作的赚钱收益。同时，这些政策也无法转变住房投资炒作者房价上涨预期。只要房价上涨预期不改变，房价还是在上涨，住房投机炒作者即使融资杠杆降低让他们再进入市场，但是他们也不会把手中持有的住房降低价格出售了。可以说，如果涨到了天上的房价不下跌，要挤出房地产市场泡沫是不可能的。所以，郭树清意念是很好，是希望通过银行的差别化的住房信用政策来抑制房地产市场泡沫，其主观愿望好并不等于能够达到其效果。目前的一线城市及部分热点城市的情况就是如此。因为当前这些城市的房价上涨预期根本上就没有逆转。

　　那么当前这些一线城市及部分热点城市的房价上涨预期为何出台了一系列的房地产市场调控政策之后还是没有发生逆转。这主要是与政府这一系列的房地产市场调控政策所发出的信息有关。在政府的这些调控政策看来，一方面表示要坚决抑制房地产市场泡沫，要让中国房地产市场转型回到居住功能，另一方面认为抑制房地产市场泡沫又不能让房地产市场价格大涨大落。试想，这些城市的房价早就疯狂涨到天上去了，要抑制房地产市场泡沫，要挤出房地产市场泡沫，房价岂能不下跌？如果不让房价下跌，要抑制房地产市场泡沫及挤出房地产市场泡沫只能是一句空话。

　　正因为政府的这些房地产市场调控政策有这些意图及目标，政府出台的房地产市场调控更多的是短期的行政性的管制政策。无论是房地产市场投机炒作者还是房地产市场开发商都会认为政府不会让房价下跌。在这种情况下，住房投机炒作者不会把自己手中持有的住房降价出售，房地产开发商则不仅会悟盘惜售，还会不断进入土地市场推高土地的价格，以此来引导房地产市场的价格上涨预期。

　　比如最近北京拍出2块住宅土地，合计土地出让金达126.6亿元。其中顺义区高丽营一块土地拍出70.5亿元，成为近两年北京住宅土地最高单笔成交价的土地。其溢价率在50%，楼面价约每平方米4.5万元。如果一线城市及部分二线热点城市的情况都是如此，那么这些城市的房价上涨预期根本就不会改变。如果情况是这样，想用差别化的住房按揭信贷政策坚决抑制房地产市场泡沫也是不可能的。要坚决抑制房地产市场泡沫，挤出房地产市场泡沫，就得让房价上涨的预期逆转。要做到这点，就得从住房税收政策、信贷政策多方面入手。

　　来 源：投资快报

　　编 辑：chenhong