房价上涨不止，调控不息。曾被戏称楼市越调控房价越高的怪圈，有望在这一轮房地产调控中扭转。因为时至年中，部分一线城市及热点二线城市房价走势真的出现了拐点。

  国家统计局数据显示，6月份，15个一线城市和热点二线城市中，北京、上海、无锡、福州、成都新建商品住宅价格均环比下降，天津、南京、郑州、深圳等房价止涨。二手住宅价格上，北京一个月下降了1.1%，天津下降0.9%。

  而中央坚持房地产领域“去杠杆”的决心依然坚定，下半年楼市调控政策并不会放松。

  7月24日中共中央政治局会议指出，要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。

  国务院发展研究中心研究员任兴洲解读道，这透露出下半年继续落实房地产调控政策信号，要在需求侧继续遏制投机性需求，坚持房地产领域“去杠杆”,消除金融风险隐患，坚持“脱虚向实”,防止泡沫积累。同时，要加强房地产长效机制和基础性制度建设，支持自住和改善需求，着力发展租赁住房市场，促进房地产市场健康发展。

  深入扎实整治金融乱象

  在充分肯定上半年经济成绩的同时，中共中央政治局会议要求清醒看到“经济运行中还存在不少矛盾和问题”。涉及金融部分，会议罕 见地使用了“金融乱象”一词，要求“深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。确保守住不发生系统性金融风险的底线。”

  防控金融风险被提高前所未有的高度。从3月份召开的中央财经领导小组会议到4月份中共中央政治局集体学习维护国家金融安全，以及最近全国金融工作会议的延伸，都在强调金融安全、把防控金融风险放在更重要位置。

  《人民日报》头版刊发的评论员文 章则更形象地将“风险”比作“灰犀牛”，那些在爆发前已有迹象显现、但却往往被忽视的风险。

  “房地产泡沫是毫无疑问的最大的灰犀牛。”中国金融改革研究院院长刘胜军认为，另外2只灰犀牛分别是货币贬值、资金外流和银行不良资产的增加。

  房地产泡沫带来的金融风险源于信贷高杠杆以及各种影子银行资金的流入。2006～2016年，中国居民部门杠杆率从11%上升至45%，10年间增长3倍。历史经验亦表明，每一次房地产危机的实质就是金融危机，每一次金融危机一定会延伸到房地产领域。

  地方债风险是需要警惕的另一大金融风险。截至2016年末，中央和地方政府债务余额27万亿元，其中地方政府债务的余额是15.3万亿元；截至2017年2月，各地方政府的城投债余额还有6.42万亿元，合起来22万亿元。

  国际清算银行（BIS）最新发布的数据显示，2016年底中国非金融部门的债务率高达257%，比2015年上升了12.1个百分点。

  此次中央政治局会议强调，要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。

  此外，非理性的海外投 资亦是一个重要的金融风险点，因为部分海外投 资并非真正投向企业，而是借投 资之名行转移资产之实。近期银监会要求各银行对几家在海外并购比较激进的民企的融资情况进行摸底，即是加强金融风险防控的重要举措。

  而下半年，金融去杠杆、整治乱象、防控风险，加强金融监管仍将是工作重心。

  稳定房地产市场 加快建立长效机制

  中央政治局会议指出，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。寥寥数字，明示和暗示之下对于下半年至明年楼市走向已经有了部署。

  “意味着下半年房地产调控基调就是保持既有政策稳定和政策持续的打补丁和补漏洞，也就不存在今年四季度和明年房地产信贷政策放松的可能性。反而更加强调住房回归居住属性的落地。”深圳市房地产研究中心研究员李宇嘉对中国房地产报记者表示。

  在楼市长效机制建设方面，租售并举将成为建设重点，达到史无前例重视的程度。近日，住建部等九部门联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，要求在人口净流入的大中城市，加快发展住房租赁市场。

  从近期上海土地市场两宗特殊地块的出让也可以看出。7月4日，上海规土局发布了两宗土地出让的公告，分别位于浦东张江和嘉定的两宗土地，要求竞得人须100%自持70年。这意味着这两宗土地所开发的物业，只能用于出租，而不得出售。对于上海在土地出让环节就要求开发商全部自持项目的原因，业界认为这与政府提倡租售并举的住房思路，以及服务于城市产业发展有关。

  李宇嘉表示，这迎合了新市民的住房需求，新市民现在基本租房的多一些。现在，北京、上海等城市租房比例已达到百分之四五十，深圳达到80%。今后住房市场的发展要契合这个需要，即先租后买甚至长期租赁。这是个很重要的信号，透露出，供地将向租赁倾斜，同时，配租、配建、自持将成为供地结构的常态，另外还有公共服务的均等化。

  广州租赁市场先行。广州市政府近日公布《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》，在北上广深一线城市中率先提出保障“租购同权”，意在加快构建租售并举住房体系。在这一方案中，“赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益”的提法，引发社会强烈关注。

  值得注意的是，此次中央政治局会议没有再提一二线城市抑泡沫，以及三四线城市去库存。“可见中央对于目前抑泡沫和去库存的成效和速度还是较为认可的，今年以来市场热度已明显从一二线城市转移到三四线城市。”交通银行总行高级分析师夏丹对中国房地产报记者表示。

  “预计之前的楼市调控基调还将在下半年稳定维持一段时间，即一二线城市房地产调控继续从紧，三四线城市保持相对平稳的库存消化速度，长效机制有望在土地供应和租赁市场培育等供给侧方面得到实质性推行。”夏丹认为。