（责任编辑：陈姗 HF072）

　　如果回顾一下前两月原料的强势就不难理解为什么在行情转向的时候，原料端会跌的这么惨，以至于复产逻辑都走不通。

　　最大的利空还是需求不及预期，节前社会库存快速上升体现了贸易商对节后需求的乐观预期，但春节后的库存数据超出预期，并且在元宵节后市场期待的终端用户集中补库也并未发生，反倒是多数工地在节前已经备货比较充足，节后没有大量补库需求，且随着钢价开始下跌，促使部分终端开始观望等待价格回落。贸易环节库存的持续累积将由淡季钢价上涨的驱动因素转为旺季钢价下跌的风险因素。

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　　同时观察到盘面有明显的成材强原料弱的格局，近日唐山市发布《唐山市钢铁行业2018年非采暖季错峰生产方案(征求意见稿)》，将在2018年3月16日至2018年11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，基础限产比例10%—15%，其余进行动态限产，总限产任务987.5万吨，这将在一定程度上延缓钢材产量回升的速度，抵消部分高库存对价格的负面影响。

　　短期注意回避或继续持有空单，多头需要等待风险释放后再度入场。

　　此前的钢厂、焦化厂复产预期也随着这则意见稿凉的差不多了，目前的情况是对终端和上游双重打击，导致黑色系整体快速下行。