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[推荐评级]2018M2克尔瑞百强房企销售数据点评(房地产行业)：透过短期波动解析2月房企销售 重申地产板块超额收益   时间：2018年03月02日 09:01:29 中财网    

4） 房地产板块年初以来的表现已经证明了其在投资者心中相较其余板块更高的确定性，“板块超额收益的新起点”这个节前的判断我们需要重申 。


百强房企销售额2 月单月销售TOP 1-10/TOP 1-30/TOP 1-100 同比增速分别为44%/44%/45%。受到春节假期影响，房企销售2 月单月同比增速较1 月略有放缓，但得益于市占率提升等因素增速仍处于高位。全局来看，维持全国销量同比18 年年中见底的判断。

点评：

强调结合邻近两个月（1&2 月）看销售同比增速更具参考价值。一方面消除部分季节因素（17 年春节假期在1 月而18 年在2 月），另一方面减弱推盘和签约节奏等影响。部分房企销售不佳主要原因是受到推盘节奏影响，主要看三月和结合一季度整体看全年。主流房企18M1-M2 销售额同比从高到低排序依次为：中国金茂、融创中国、龙光地产、合景泰富、正荣集团、滨江集团（均>100%）、金科股份、新城控股、泰禾集团、融信地产、中南建设、保利地产、世茂股份、中国恒大、富力地产、荣盛发展（均>50%） 、绿地集团、华夏幸福、蓝光发展、阳光城、旭辉控股集团（均>40%） 。



3） 历史上每一波房地产股票超额收益的起点都是领先产业链轮动的，这一波也不例外。有反复的机会才是真的大机会，历史上类似行情中都有十几个点的板块回撤。
1） 目前来看一线和部分二线城市销量已筑底或出现筑底回升，而历史上看房地产板块超额收益的起点出现在销量底部左侧两季度左右。
事件：克尔瑞发布2018M2 百强房企销售数据
前期整体市场回调明显，房地产板块虽然是资金切换的第一个“桥头堡”，但也没有逃过“踩踏”，这里有点“滩头争夺战”的意味，被击退但也没有退路！节前我们发布《去‘情绪杠杆’、基本面告诉你这里是房地产超额收益新起点》报告，坚定看好今年房地产板块的超额收益。
风险提示：地产调控超预期，销售不及预期。
配置建议：前期强势的个股都是可以布局的方向，年底超额收益都预计在30%以上。重视三类：首选周转提速资源型【华侨城等】、周转型蓝筹【金地/保利/万科等】，关注周转型弹性品种【阳光城/泰禾集团/蓝光发展等】，此外还有【绿地（市值与销售规模不匹配）/首开股份（资源禀赋优质）/北京城建（棚改项目或将进入利润释放周期）等】
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