尽管2017年最后一个月制造业PMI略有回落，但仍连续17个月维持在荣枯线以上，从整体走势来看，全年PMI稳中有升。这表明中国经济稳中向好态势进一步明确，2017年平稳收官。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心日前公布数据显示，2017年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月回落0.2个百分点。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，12月份PMI指数小幅下降，继续保持在51%以上的水平，表明经济平稳增长的特点更加明显。

　　从全年走势来看，2017年制造业PMI总体走势稳中有升，年均值为51.6%，明显高于2016年总体水平1.3个百分点。中国物流信息中心副总经济师陈中涛分析称，从PMI来看，2017年经济运行中的积极因素不断累积、作用凸显，企稳态势巩固，向好发展态势进一步明显。

　　在制造业活动保持扩张的同时，非制造业扩张步伐也有所加快。统计局数据显示，2017年12月份，非制造业商务活动指数为55%，高于上月0.2个百分点，为四季度高点。中国物流与采购联合会副会长蔡进对此表示，从非制造业主要指数变化看，2017年市场需求向好发展，市场主体活力有所增强，经济增长新动力持续强劲，实体经济较为活跃，高质量发展基础较为坚实。

　　国家统计局即将于本月中旬公布2017年四季度及全年GDP数据。随着PMI数据出炉，市场普遍预期，四季度经济增长或略有放缓，增速或在6.7%左右。不过，全年增速将达到6.8%左右。

　　而基于PMI的表现来分析，陈中涛的预期更为乐观。他预计，2017年全年经济增长将达6.9%左右。

　　值得一提的是，从PMI细分数据来看，经济运行质量向好，为2018年经济发展奠定了较好内在基础。

　　比如，作为实体经济发展新动能的装备制造业、高技术产业稳步快速发展，其PMI指数全年平均水平分别为52.7%和53.4%，高于上年1.7和1.4个百分点。

　　“新动能加快成长，发展质量不断提高。高技术制造业年均值明显高于制造业总体水平，引领制造业经济向高质量迈进。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。

　　此外，近期PMI调查显示，企业对新一年经济发展充满信心，生产经营活动预期指数明显上升，达到59%左右较高水平。

　　陈中涛预计，2018年以高质量发展为聚焦点，新时代经济发展新特征凸显，经济稳定向好基本态势进一步延续，结构调整、新旧增长动能转换明显加快，经济运行稳定性和协调性增强，质量和效益明显提升，经济发展逐渐走向稳定、可持续发展基本轨道，经济增长保持在6.5%左右适度合理区间。

　　2017年供给侧结构性改革重点任务成效明显，12月25日召开的全国工业和信息化工作会议中指出，2017年钢铁去产能超额完成全年5000万吨目标任务，1.4亿吨“地条钢”全面出清。制造业振兴取得积极进展，减税降费新措施全年为企业减负超过1700亿元。

　　对此，分析人士也表示，受益供给侧结构性改革的钢铁、煤炭等行业，在2017年盈利能力已得到大幅提升，并成为A股市场中的一条重要主线，伴随着去产能成效斐然，2018年由供给侧结构性改革催生出的经济新动能将逐渐显现，供给侧结构性改革将逐渐由“量的去化”迈向“质的优化”。

　　事实上，对于2018年供给侧结构性改革，全国发展和改革工作会议中提出了“推动实体经济特别是制造业转型升级、提质增效，加快培育形成新动能主体力量，破立结合推进‘三去一降一补’”的任务。

　　对此，招商证券表示，2018年经济新动能将得到更好的外部环境，其中，“破”是针对无效供给、僵尸企业和过剩产能而言，淘汰僵尸企业和过剩产能有助于资源配置进一步向经济新动能倾斜；“立”则是指要通过科技创新培育经济新动能，经济新动能的培育离不开科技创新，先进制造业、高端服务业的发展需要创新和大量研发投入支持。此外，“降”仍然是降低实体经济成本，既有原来的制度性交易成本，还包括能源和物流成本。

　　而通过梳理券商观点发现，在2018年，包括教育、医疗、文化等公共服务领域，以房屋租赁为代表的房地产领域，以及高科技领域、环保领域等均成为机构看好的供给侧结构性改革领域，其中，国信证券表示，在“去产能”、“去库存”、“去杠杆”取得斐然成绩后，“补短板”有望成为下一阶段供给侧结构性改革主要目标，也会成为资本市场的主攻方向，“2B端”、消费升级、产业升级、进口替代将成为2018年供给侧结构性改革的四条主线。

　　此外，近两年改革成效凸显的钢铁、煤炭等行业也受到高度关注，根据有关部委发布信息显示，钢铁行业方面，去产能更加注重存量产能的结构调整，将出台钢铁产能置换新政；煤炭行业方面，2018年煤炭去产能目标为1.5亿吨左右，煤电未来的发展将从单纯保障电量供应，向更好地保障电量供应、提供辅助服务并重转变，为清洁能源发展腾空间。

　　对于上述行业2018年的投资机会机构也持乐观态势，其中，对于钢铁行业的投资机会，川财证券表示，上下游产业链格局继续优化，行业盈利继续向上，随着盈利确定性的增加及并购重组带来的钢铁资产重估，钢铁板块估值仍有上行空间。