上游投资管控加强 行业增速放缓

　　政策

　　交通运输方面公共财政支出的减少和PPP项目管控的加强将抑制基建投资，房地产调控政策的延续使得房地产需求难有起色。

　　需求

　　基建投资的减少及房地产开发疲软将使2019年我国建筑业需求增速有所放缓。

　　盈利

　　2018年建筑业行业竞争的加剧，将使多数建筑业相关企业的盈利水平承压，但大型央企受益于2018年较高的新签合同额，预计2019年盈利水平将保持稳定。

　　债券

　　2019年建筑企业到期债券总额较2018年有所增加，但涉及企业主要为大型央企，故2019年建筑企业到期债券整体偿付压力一般。

　　信用质量

　　受2018年建筑业整体需求增速下降的影响，应收账款总额较高且账期较长的施工企业将可能面临一定的流动性风险。