最近有一个政策风向，大家有必要看看。

      从7月23日的国常会，到7月31日的政治局会议，两次都提出了基建方面的政策风向，明确了要继续推动基础设施项目。随后，大基建成为市场热点。

      股市反应非常快，工程建设、铁路基建、水泥建材、港口水运等多个板块，集体爆发，成都路桥、达安股份、建研院、山东路桥、启迪设计、国统股份等多支个股涨停。

      问题来了，对我们家居、建材、装修三大产业来讲，又会有怎样的市场机会？下面，大材研究给大家做一次详细梳理， 看看大基建政策可能创造的财富红利。

      先来看政策是怎么说的。政策基调从7月23日的国常会开始清晰，当时围绕基建有发下阐述：

      ①加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。

      ②有效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

      ③对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目。

      这三条政策表述，透露的信息是非常丰富的：

      第一，地方政府专项债券，将成为大基建的重要资金来源，1.35万亿专项债券已经不算少了。这种钱属于领投，一旦政府领投，后续会有很多资金跟上，比如银行的、民间的。

      据报道，国家主要有四种专项债券，包括：轨道交通、土地储备、收费公路、棚改等。

      地方债分为一般债券和专项债券，其中一般债券依据《预算法》列入地方政府预算赤字。而专项债券被列入“政府性基金预算”，不列入一般公共预算，不计入赤字。而且专项债券的时间，可以拉长到15年。

      第二，其中一个显著变化是，高层提出了“引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求”，避免那些必要的在建项目断供烂尾。提法跟上半年有了明显变化，地方政府融资可能获得金融机构大力度的支持。

      国常会之后，总理就飞到西藏，其中视察了川藏铁路拉林段，指出：

中西部基础设施比较薄弱，推动有效投资补短板，不仅能缩小区域差距，也可以应对经济下行压力，要在坚持不搞大水漫灌强刺激的同时精准施策，多做惠当前、利长远的事。

      随后的7月31日，政治局会议召开，大方向确认了723国常会的基调。整体政策强调稳字当头，稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，“财政+基建”构成了稳增长的主力组合。

      随后发布的官方消息里，强调基建的内容同样不少：

      1、把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，增强创新力、发展新动能，打通去产能的制度梗阻，降低企业成本。

      据此看来，2018年下半年，大基建应该会继续发力。

      2、而且这次提到了乡村振兴，有可能农村基建下半年会抬头，比如乡村公路、乡村住房，以及乡村公共设施的新改建。

      在这次中央政策出炉前，2018年上半年大基建已有不小的动作。

      新华社旗下的《经济参考报》曾对13个省份上半年得大项目投资做过报道，其中提到：2018年上半年，已公布上半年重大项目和重点工程完成情况的13省份，总计投资已有34175.27万亿，包括上海、重庆、山西、浙江、安徽、福建、山东、河南、广东、海南、贵州、陕西、宁夏。

      安徽、河南、贵州、广东、陕西、福建、浙江、重庆8省投资额均超千亿。而且，上海、安徽、福建、河南、广东、海南、贵州、陕西等大部分地区投资完成率，超过全年投资计划的50%。

      也就是说，在此次中央政策风向明确之前，大基建已经先行一步，而且动作是相当大的。不过，对比往年，今年的基建投资增速是放缓的，有些省份还出现了负增长。

      比如，天津1~6月基础设施投资同比下降44.6%，山西省1~5月基础设施投资（不含电力）308.8亿元，下降11.4%。

      但部分省市，还是保持了上升势头，比如陕西、山西、河南、广西的铁路建设计划。 交通建设投资方面，浙江、云南、贵州、四川、广东、江苏、上海 等省市的胃口都很大，最少都在1160亿元。

      新改建农村公路方面，湖南和重庆都上了2万公里，四川、安徽则超过了1.6万公里。

      这些都只是年初的计划，全年做下来，超额完成的可能性也有。

      而且，上半年的基建已经影响到了整个产业链。据国家统计局的统计，主要工程机械都销量大增，上半年我国挖掘机、装载机、压实机械分别生产13.7万台、7.6万台、3.2万台，同比增长43.5%、30%、26%。

      而且民间投资拉动也是相当明显的，国家统计局数据显示，上半年民间投资184539亿元，同比增长8.4%，比上年同期加快1.2个百分点。

      生态保护和环境治理、农业等补短板领域的投资，保持较快增长，上半年增速分别达到35.4%和15.4%。

      这些投资砸下去，至少会带来几方面的连锁反应：

      第一，跟基建有关的产业链，有可能迎来新一轮强劲增长。

      像特种涂料、油漆、水泥、混凝土、金属、玻璃、工程塑料、钢材、砂石、电工材料、管材等建材，很多基建项目都是需要的，基建投资加大，这些行业会拿到更多的订单。

      第二，上述行业赢得新的订单、结款顺利，会带来从业者的收入水平提升，最终也会影响到消费领域，比如高端汽车、休闲旅游、健康、家居装修等消费可能上一个台阶。

      整个基建涉及的产业，少说也有几十个，影响到的从业者估计以千万计，伴随收入增长带来的消费刺激，它的规模不容小视，其中部分人可能拿更多的钱用来装修房子。

      第三，股市债市的机会还是有，最近吸引了大量资金入场，从机构到游资，都在扫货，导致一些股票的价格猛涨，留给中小投资者的机会空间不大。

      但是，大家细心一点，会发现目前大家的关注对象，主要是直接的基建题材股，比如路桥、铁路、钢材、水泥等，而产业链上间接受影响的行业，受到的关注度要低许多，比如家具、装修建材、装修设计与施工等板块，一些成长性不错的上市公司，他们的股票可以考虑入手。

      结合基建推进的背景，我们来看看上半年家居建材与装修市场的情况。

      由于上半年各个省市基建落地情况差别比较大，而且房地产市场的调控力度也不一样，家居建材市场的表现存在一起的起伏。

      我们还是参照全国建材家居景气指数BHI，这个比较权威，它是由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的。核心数据是这样的：

      全国规模以上建材家居卖场，2018年上半年累计销售额为4487.8亿元，同比上涨10.23%。即使在楼市管得如此紧的时期，同比涨幅还有10个百分点，背后的推动因素值得认真研究。

      发布方给出的分析是，存量房产的再装修（二次、三次等）市场增长迅猛，而且改善型家居需求得到释放。

      从2月份开始，BHI连续4个月上涨，6月回落，6月的BHI是94.25，环比下降10.13点，但同比上涨2.62点，也就是说，跟去年相比，今年在上涨。

      对6月BHI回落的原因，发布方给出的理由是，楼市有所降温，成交量回落，购房者观望，加上6月高温多雨，家庭装修受到影响，建材家居市场步入传统淡季。

      另有数据显示，2018上半年，全国家具类零售额达1053亿元，同比增长10.1%。

      大材研究认为，除了存量房市场、改善型装修等因素外，部分省市基建计划的推进与规模的扩大，对建材家居市场的影响同样不容小视。

      从泛家居产业里部分上市公司的情况看，增速相当可观，比如：

      欧派家居，上半年营收48.45亿元，同比增长25.05%，归属于上市公司股东的净利润 5.50 亿元，同比上年增长 32.83%。

      美克家居上半年收入25.26亿元，较上年同期增长40.50%，实现归属于母公司净利润2.06亿元，较上年同期增长35.51%。

      帝欧家居发布了半年度的业绩预告，预计上半年盈利1.496亿元—1.6167亿元，同比增长520%-570%，公告中透露欧神诺工程客户放量，规模效应凸显。

      东易日盛也有业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润850–1200万元，同比增长211%-256%，看起来这个净利润很惨淡，关键是同比增长亮瞎双眼。而且还扭亏了。

      东方雨虹前段时间也公开了财报，半年营收56.13亿元，较上年同期增长30.21%。

      蒙娜丽莎瓷砖的业绩预告显示，对比上年，净利润同样有所增长。兔宝宝的预告显示，上半年同比增长10%～40%。北新建材的公告显示，净利润预计比上年同期增长60%—100%。

      只要跟紧大势，死磕主营业务，在产品创新与营销力度上不输于同行，头部品牌们的营收与净利增速都不比往年差，甚至今年的增长幅度更大。

      当然，大基建落地，并不代表市场就全面看好。

      房地产目前同样被关在笼子里，甚至是放到“冰箱”里冷冻，严控的政策估计不会变。

      7月31日的政治局会议提出：“下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。”

      措辞一如既往地严厉，楼市在新的经济促进计划里，靠边站了，应该会继续装在笼子里。那么楼市会大跌吗？不会，楼市没稳住，可能影响稳增长与稳就业。

      那么，是不是说，楼市严控对家居建材与装修市场不利？也不一定，以前楼市政策宽松时，很多炒房者手里持有多套房子，但都没有装修，也没用来出租。

      而现在，政策偏向于保障刚需们的购房需求，这些人买了房子后，大多数是要装修的，对材料与装修市场的刺激是很现实的。

      而且，有些城市在搞新房的价格控制，购房者以较低的价格买到新房，购房支出少一些，就可能投入多一点的经费用于装修。

      所以，即使在楼市严管的情况下，家居建材与装修行业，依然可能持续增长。

      我们没必要过多关注行业唱衰的声音，做事的人，唯一要做的是，盯紧舞台上的机会，赶紧出手。

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