高净值人群普遍关心的是，如何在实现财富保值增值的同时做好跨代传承？欧美国家盛行的家族办公室无疑提供了解决方案。

  10月10日，《2018年胡润百富榜》正式出炉，马云家族以2700亿元财富登顶榜首。值得注意的是，前十强排名虽然没有太大变化，但除了何享健何剑锋父子、严昊家族，新晋的雷军、王文银家族外，其他富豪的财富均出现了不同程度的“缩水”。

  随着私人财富的不断增长，高净值人群普遍关心的是，如何在实现财富增值的同时做好保障规划，包括财富与事业的跨代传承。在这一点上，欧美国家盛行的家族办公室无疑提供了解决方案。

  上海交通大学上海高级金融学院金融学教授吴飞在接受专访时表示，家族办公室服务范围广泛，不仅具备资产配置功能，涵盖家族事务管理、风险管理和税务信托等方面的规划，一般财富管理机构无法相比。

  发展现状

  吴飞告诉记者，国内家族办公室出现的时间并不长，属于一种新兴的商业模式。目前市场以联合家族办公室为主。上海高级金融学院和惠裕全球家族智库联合发布的《中国本土家族办公室服务竞争力报告》显示，本土家族办公室主要分布在北京、上海、深圳，67%成立于2011-2016年间，半数以上成立于2015-2016年两年间。其中信托背景的家族办公室占比最高，达到39%;商业银行和律师背景各占25%，企业家背景占21%。

  由于单一家族办公室在隐私性要求方面偏高，相关研究报告较少。虽然无法了解其具体规模，但吴飞介绍了当前几类运作模式:一种是以独立资金在家族之外成立公司进行投资，一种是在企业内部设立专业的部门进行投资。

  “也有的家族选择将两种模式相结合，美的就是典型。”吴飞表示。公开信息显示，何享健家族除通过上市公司美的集团(000333.SZ)投资外，其子何剑锋创立的盈峰集团也是渠道之一，成功运作的案例有顺德农商行、易方达基金、开源证券等。至于最后一种模式在形态上更像是“俱乐部”。

  “起初高净值人群通过兴趣、爱好聚集在一起进行投资，形成规模后成立投资平台，主要关注私募股权类方向。”吴飞说。

  那么如今在国内金融去杠杆和严监管的背景下，家族办公室的投资组合是否会发生改变，以应对市场波动带来的风险?吴飞认为，当前流动性趋紧主要体现在企业端，而非个人；从个人的角度来看，如果做好了资产隔离，受到的影响是比较小的。

  但这并不意味着高净值人群就不需要强化风险防范意识了，吴飞表示，“做投资应当在资产组合中注重资产配置，多元化布局，而不是单纯地把资金投进某个项目或者某一资产类别。”据他的调研，高净值人群目前看好股权投资方向。

  传承“短板”

  但与财富保值增值形成对比的是，国内家族办公室在财富与事业的传承方面做得并不完善。“尤其在指导高净值人群做好遗产规划这件事上，很多富豪不仅没有做任何的遗产规划，甚至连遗嘱都没写。”吴飞表示，这样做的后果往往会导致风险来临之际家族成员间内讧，不利于企业健康持续地发展。

  在这方面，香港几大豪门家族已进行成功试水，有的取得了不错的成效。吴飞介绍，新鸿基地产创始人郭得胜在世时就将公司股权装进信托基金，且信托要求不可撤销、不能拆分，因此后期三兄弟即使内斗不断也没能走向“分家”境地，母亲邝肖卿仍然保持着控制权。李嘉诚在自己84岁时向媒体公布了财产分配安排，长子李泽钜接掌长和系上市王国，次子李泽楷则获得现金支持。他曾表示，相信兄弟俩在业务和财产上都没有冲突，“打架都不关我事，爸爸已为他们想得这么全，一定有兄弟做。”

  值得关注的是，李嘉诚的“分家”方案堪称富豪范本，对李泽钜的培养也属于教科书级别的，但并不是每位高净值人士都能培养出李泽钜式的继承人，子女教育仍然是家族传承中的痛点。吴飞解释道，首先上一辈没有足够的精力可以投入，其次如果放在企业内部需要寻找相应的“载体”，放在企业、家族体系之外要考虑具体的模式和计划。

  “如李锦记家族“宪法”中就明确要求，下一代进入家族企业之前，必须在家族外的公司工作3-5年，且聘用程序和非家族成员相同。”吴飞表示，现在很多企业家都愿意把子女放到外面培养，不仅有利于开拓视野，还能快速了解市场，之后再回来“接班”。家族办公室恰恰能承担起其中一系列工作，除了“量身定制”培养计划外，家族办公室还可以安排出国留学、移民申请等。

  可以预见的是，未来伴随高净值人群数量的持续增长，对家族办公室的需求会呈现扩大态势。但就目前行业环境来看，市场上已有的家族办公室良莠不齐，鱼龙混杂;由于没有统一的行业标准，很多家族办公室仍然在从事着第三方理财业务，向客户销售高风险产品。

  为此，吴飞认为需要加强法律监管，在学习西方先进经验的同时摸索出适合国内客户的商业模式。最后则是加强人才方面的培育，也可以推出相关认证体系，他解释道，”家族办公室往往要求的是高端复合型人才。“

  “总体来说，国内家族办公室仍然朝着健康可持续的方向发展。”吴飞总结道，虽然按照行业要求，需要具备的东西很多，但每个机构不一定要“大而全”;可以做精做细，与别的机构优势互补，实现共享经济。