证券时报记者 许擎天梅

　　随着共享经济越来越火热，“共享房屋”炙手可热，与之相匹配的在线民宿预订市场也初具规模。

　　数据显示，2016年我国在线民宿预订市场规模已达77.5亿元，预计2017年将达到127.1亿元。在资本的推动下，途家、小猪短租、新三板公司住百家（837077）等在线民宿预订平台正在加快发展步伐。

　　模式存差异

　　在线民宿预订行业的发展，主要受益于现代住宿业的成熟以及互联网化程度提高。2011年左右，途家等国内在线民宿预订平台开始集中涌现。从国内市场的情况来看，途家、小猪短租的市场现有资源领先，用户数较大，在产品研发上具有较强能力，属于领先者；住百家等平台市场份额较小，但商业模式新颖，属于创新者。

　　途家于2011年12月上线，房源类型以公寓、民宿为主，其在线房源已超过60万套，覆盖国内345个目的地，海外1037个目的地。运营模式分为RBO（个人房源自主经营）和RBA（分散式房源代理经营）。

　　小猪短租于2012年8月正式上线，成立至今始终沿用C2C运营模式，通过向房东端抽成（佣金比例是10%）来实现收入。

　　住百家的定位稍有差异，其主攻的是境外民宿短租市场，但瞄准的是国内用户——为中国人出行习惯而设计配套短租服务。截至2017年上半年，住百家已覆盖全球80余个国家、800余座城市的30万余套房源。

　　运营模式上住百家采用C2B2C的模式，作为B端角色，住百家在供需两端承担房源审查工作。同时，围绕着住宿，住百家还为用户提供诸多旅行定制服务和增值服务，如接送机、租车、导游、海外保镖等。

　　盈利模式上，住百家未公开具体的收费标准，公司在公开转让说明书中称，"住百家采用无差价转租模式"，降低短租住宿的服务费，提高服务体验。

　　仍在“烧钱”阶段

　　在线民宿预订平台的快速发展少不了资本助力。今年11月1日，小猪短租宣布完成1.2亿美元新一轮融资，而前不久，途家也宣布其线上平台完成3亿美元E轮融资，估值超15亿美元。住百家于2016年4月在新三板挂牌，成为国内最早登陆资本市场的在线民宿预订平台。自挂牌以来，住百家先后完成2笔融资。

　　2016年11月，住百家以21.37元/股发行150万股股份，募资3200万元，宁波（楼盘）梅山保税港区科迪迎富股权投资合伙企业出资2000万元，西藏（楼盘）清学投资有限公司出资1000万元，自然人邱国龙出资200万元。

　　2017年3月，海南（楼盘）国商酒店管理有限公司以1亿元认购住百家468万股股份，价格为21.37元/股，该机构投资者为海航旅游集团100%持股公司。住百家公告显示，海航集团旗下凯撒旅游(000796,股吧)将集中于今年下半年的旅游旺季，与住百家产生数倍规模的业务合作。

　　从住百家近两年一期的财务数据看，2015年、2016年、2017年上半年公司营业收入分别为4569万元、9397万元和6240万元，保持较高增长。不过公司尚未实现盈利，三个区间亏损分别为8958万元、8660万元和5679万元。

　　为了配合广告宣传，住百家近年来的销售费用一直居高不下。2015年公司销售费用占当年营收的123%，2016年及2017年上半年销售费用有所减少，但对营收的占比仍达50%左右。

　　值得一提的是，此前专攻境外市场的住百家在今年4月份发布国内超长租业务虚拟房产证，切入一个与短租截然相反的领域。该业务是为消费升级下的年轻人群体设定的，为其提供超长租，甚至终身制的住房解决方案。

　　住百家想要永久地为用户提供替代买房的解决方案，也就是“以租代买”的理念。住百家联合创始人兼COO邹鑫接受媒体采访时表示，该项目不会牵扯住百家自身的业务，它会独立地进行孵化和培育。

　　另外，2016年年报显示，住百家的海外短租营收占比下降，增值服务业务的比例在上升。同时，公司还新增了境内外打包旅游产品项目。透过以上数据可以看出，住百家的发展战略正在以海外短租服务为重心，朝着多元化方向发展。