中弘退12月4日收盘价为0.28元/股，每天从跌停到涨停区间内只有7个报价，变动一个报价就对应着3%以上的涨跌幅，投资者交易中弘退的冲击成本极高。本栏认为应拆细中弘退最小报价，例如以0.001元为单位，允许报出0.281元的交易价格。

  通常而言，在A股市场的股票价格最低的也有几元钱，高的几十元甚至几百元，所以最小变动价格0.01元比较合适。但是像中弘退这样的股票，股价只剩下不到0.3元，还以0.01元作为最小变动价格就显得有点不合理了。投资者买入中弘退，直接去卖一买入和在买一排队等待买入相差超过3%，最后的结果就是没人去卖一买入，都在买一等着，股票的流动性堪忧。

  历史上大连商品交易所焦煤、焦炭期货价格因为持续下跌，焦煤期货交易价格从1000元以上最低下跌到600元以下，交易所认为1元的最小变动价格变得不再合理，于是就改变最小变动价格为0.5元，于是就有了600.5元的报价。

  这就说明，0.01元的最小波动价格并非不能改变。股票的报价波动主要是为了方便投资者交易，生活中也一样，买黄金论克，买茶叶论两，买青菜论斤，买钢铁论吨，不同特点的商品有不同的交易逻辑。股票也一样，应该根据价格来确定最小价格变动单位。当股价处于1元及以上的时候，可以按照现行的0.01元最小变动价格。而当股价低于1元时，则应该修改最小变动价格为0.001元。例如，投资者可以申报0.999元买入股票，却不能申报1.001元买入。也就是说，在什么价格使用什么样的最小报价，目的是让投资者能够更为合理地进行交易。

  值得注意的是，当下的中弘退报价，还有可能引发很多不以正常买卖为目的的套利盘。例如，某机构在开始集合竞价的第一时间，申报0.27元买入中弘退1000万股，然后0.28元委托卖出中弘退1000万股，然后就坐等投资者充当对手盘。因为时间优先，凡是想买入中弘退的投资者，都要去买它们0.28元的挂单，凡是想卖出中弘退的投资者，都得去卖它们0.27元的挂单，最后的结果就是这些套利资金根本没有买入卖出的意向，只不过因为时间优先，先行进行排队，然后就能够平白赚取超过3%的收益，这显然是有违公平交易原则的。

  所以本栏认为，交易所不仅可以而且应该对不合理的交易细节加以改进，让投资者能够更舒适、合理地交易，对于100元以上的股票，也可以修改0.01元的最小价格变动，变为0.1元，这样的交易将会更为合理，而且更加高效。