很明显，碧桂园入账利润的波动时间线，与三四线市场的热度是高度契合的，被业内人士调侃“净利润跌出一个坑”的2015、2016两年，入账的正是三四线低迷时期的销售收入。

且不论中小房企，即便规模大如碧桂园，也早已经感受到了寒意，去年初碧桂园总裁莫斌就坦言希望通过大量推货获取足够的资金应对可能到来的去杠杆风暴。

“用最快速度建房子、卖房子”一直是碧桂园模式最核心的理念，也是碧桂园董事局主席杨国强引以为傲的“战无不胜的法宝”。

换言之，在近两年愈演愈烈的快周转之下，碧桂园已经累积了近3500亿的潜在销售收入。

但7月17日发布的最新政策提出，监管层拟禁止房企公司债与票据互还：公司债只能还公司债，票据只能还票据，另外根据政策放款的上限，只有旧债到期，或者长租公寓领域，房企才有发行新债的可能。分析指出，该政策很大概率是为了抑制房企利用短期融资来应对即将到期的债务压力。