10月下旬，上市银行将迎来三季度报集中披露期。根据已披露的几家银行三季报，今年银行业绩基本呈现高速增长态势。

其中，像招商银行、平安银行等大型股份制银行的净利润皆呈现20%以上的增速。市场一直担心各种信用风险可能对银行造成影响，但从上市银行三季报看，并未表现出资产质量明显上升，且不良贷款率均呈下降走势。

不良率下降资产质量上升

据东财数据显示，首批披露业绩的几家银行信用风险指标进一步优化。截至三季度末，平安银行、招商银行不良贷款率分别为1.05%、0.93%，较二季度末分别下降了0.03个百分点、0.08个百分点；较年初分别下降0.13个百分点、0.14个百分点。其中，招商银行不良率自2013年以来，首次低于1%。

与此同时，上述两家银行的拨备基础进一步夯实。报告期末，平安银行、招商银行拨备覆盖率分别为268.35%、443.14%，较年初分别上升66.95个百分点、5.46个百分点。

有业内人士分析称，三季度银行业资产质量有望持续改善。一方面，行业存量压力减小，近年行业提前加大力度确认和处置表内表外不良，预计未来几年行业资产质量都能保持稳健；另一方面，新增风险有限，从财报数据看，行业可能向下迁移为不良的关注类贷款占比逐渐下降。

另外，拨备也有一定释放利润空间。随着资产质量改善，行业整体的拨备计提力度并未大幅下降，仍然坚持谨慎原则，风险成本保持平稳，信用成本有所下行，对非信贷资产减值计提增多。

事实上，按照监管要求，2021年不良处置规模将多于2020年。同时，经济修复将带动资产质量整体改善，但是进入下半年，表外理财回表处置、弱资质房企现金流压力、尾部中小银行可持续经营能力不足等因素也使得潜在风险压力可能有所增加。综合来看，预计资产质量整体保持相对平稳。

净利润增速创多年新高

除了资产质量明显向好之外，银行业业绩表现也十分亮眼。数据显示，第三季度内，平安银行、招商银行实现净利润分别为115.52亿元、324.6亿元，净利润较二季度末分别增长65.7%、53.09%。

同时，上述两家银行前三季度实现营业收入分别为1272亿元、2514亿元，同比增长9.12%、13.54%；实现净利润分别为291.4亿元、936.1亿元，同比增长30.08%、22.21%。

随着疫情对实体经济的影响逐渐减弱，银行业绩也呈现大幅反弹趋势。据统计，今年上半年大部分上市银行半年度净利润皆创历史新高，而上述两家银行三季度净利润同样创出历史新高。

虽然上市银行交出了一份亮眼的成绩单，但市场对银行业的担忧并未打消，特别是来自房地产行业的压力尤为明显。

2021年以来，房地产行业外部环境承压，尤其是个别大型房企违约风险暴露，投资者普遍关注房地产行业冲击是否将对银行资产质量产生冲击。

某股份制银行就此表示，在对公贷款方面，对于房地产、征信类等重要业务领域，结合目前外部政策环境的变化，提前进行应对，及时调整业务导向和准入规则。

虽然三季报个别房企风险暴露，市场对于银行的资产质量担忧加大，但随着个别房企化解债务方案出台以及维护房地产市场的健康发展的基调不变，预计房贷债务风险担忧将有所缓解。

此外，银行加大拨备计提为了预防潜在可能发生的风险。去年至今银行贷款风险偏好明显降低，尤其是优质银行的相关房企风险敞口较小甚至没有。

招行首次披露地产风控

为了降低市场对银行涉房贷款风险的担忧，招商银行在今年三季报中首次披露了房地产行业风险防控情况。

据招商银行三季报显示，根据房地产行业调控政策、监管要求、行业运行状况，按照“控制总量、聚焦客户、聚焦区域、调整结构、严格管理”的总体原则，动态优化内部信贷政策。

截至2021年三季末，该行实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计5203.92亿元，其中，对公房地产贷款余额3588.74亿元，较上年末增加165.54亿元；占贷款和垫款总额的6.93%，较上年末下降0.31个百分点。

受政策调控及部分房地产企业信用风险暴露影响，截至2021年三季末，该行对公房地产不良贷款率1.29%，较上年末上升1.06个百分点，低于公司贷款不良率0.18个百分点，对公房地产贷款资产质量在可控范围内。

此外，该行承担信用风险的房地产业务客户结构保持良好，其中，高信用评级客户余额占比86.74%，总分行房地产战略客户余额占比64.78%。

招商银行表示，针对承担信用风险的房地产授信业务，将继续实施行业限额和客户限额管理，对房地产业务及项目资金监管情况、房地产上下游产业链继续进行全面排查和持续跟踪，并根据具体风险情况逐笔充分计提拨备。

机构集体看好银行复苏

事实上，从系统性风险角度看，融资结构和贷款结构更均衡会使得系统性风险下降。随着融资结构和信贷结构的更加均衡，金融政策、货币政策保持定力，经济转型不走地产、基建投资拉动的“老路”，直观的数据结果呈现就是直接融资占比的提升，制造业信贷增速的高增。

在此背景下，各大机构纷纷看好银行板块后期的市场表现。此前，“千亿顶流”易方达基金张坤加仓平安银行逾1亿股、买入招商银行1680.01万股，中庚基金副总经理丘栋荣加码苏农银行、常熟银行等。

同样买入招商银行的还有睿远基金老将赵枫。他管理的睿远均衡价值连续两个交易日合计买入招商银行723.58万股，交易总金额近4亿元。

在基金三季报中，众多基金经理表示，在金融板块中看好与制造业产业链相关、服务于实体经济的银行股，这类公司基本面风险较小、估值极低、成长性较高。

对于银行板块的投资机会，渤海证券表示，银行板块估值约处于近10年来历史底部。随着经济运行逐步恢复常态，银行业经营压力将得到一定的缓解，从而推动银行股估值修复，继续看好银行板块的投资机会。

天风证券表示，银行板块四季度表现值得期待。一方面，政策“稳增长”诉求强烈，社融增速有望在年底企稳回升。监管部门对于房地产风险事件反复表态，政策底线思维下金融行业受到的影响可控。另一方面，银行板块估值处于历史及各板块底部，且近12个月股息率位居各行业之首，对长线资金具有较大吸引力。

此外，平安证券认为，招行在零售业务上的竞争优势依然稳固，过去几年的轻型银行战略效果显著，盈利能力始终领先同业，而前瞻性的战略布局也是公司多年来估值溢价的主要原因。

公司提出的 3.0 业务经营模式将过去三年招行主要探索的金融科技、开放融合、轻文化与今年提出的打造大财富管理价值循环链的业务模式融合起来，未来公司财富管理业务优势有望不断强化。