近两年，旭辉、阳光城、正荣、泰禾等通过高周转布局，入围房企销售30强，需防范运营及资金风险

  近两年来，随着阳光城、泰禾、融信等企业的异军突起，闽系房企一跃成为市场关注的焦点。今年前三季度进入房地产企业销售30强的闽系企业，除世茂、阳光城、旭辉外，正荣、泰禾、融信强势入围，闽系房企队伍迅速扩大。记者发现，目前提出千亿目标的房企已多达六七十家，其中不乏闽系房企。在这批闽系房企中，谁能率先冲上千亿？快速扩张背后，闽企采取了怎样的发展模式？千亿路上又暗藏哪些机遇与挑战？

  高速布局全国

  闽商的冒险精神，决定了闽系房企不甘心偏居福建一隅。近两年来，旭辉、阳光城、泰禾等纷纷大刀阔斧地进行全国化布局，凭借高周转策略，在销售业绩方面取得质的飞跃。随之，“无规模不成器”成为很多房企经营的共识。业内预计，包括旭辉、世茂、阳光城等房企，年底有望达千亿。

  今年1-9月，旭辉累计销售金额约689.2亿元。按这个数据来看，旭辉已完成全年合同销售目标800亿的86.15%。世茂房地产今年前九月累计销售总额约为685.6亿元，同比上升34%。

  在2017年中期业绩报告发布会上，世茂调高年度销售目标10%至880亿元。对此世茂集团董事局主席许荣茂表示：“世茂于2015年及2016年的企业战略是放缓规模及追求有质量的增长，2017年则是规模和利润并重。”

  阳光城、泰禾、融信等企业距千亿也已不远。易居企业集团首席执行官丁祖昱表示，从销售规模来看，2017年前9月，泰禾、正荣、融信三家企业的增速都超过了50%。其中，泰禾的销售金额同比增长最高，达到近103%；正荣集团在销售规模方面达545.8亿元，为三家企业中销售金额最高的。

  克而瑞数据还显示，阳光城、福晟今年前三季度的业绩同比增速明显高于行业水平，名次提升显著。

  多元化渠道拿地

  为了冲击千亿目标，闽系房企对土地储备获取上较为积极。克而瑞数据显示，截至9月中旬，旭辉集团拿地总额达到了去年全年拿地金额的2倍多；今年前9月，泰禾集团共拿地建筑面积940.2万平米，拿地金额323.1亿元；今年上半年，融信的土地储备已达1301万平方米。

  在拿地方式上也越来越多元化。今年土地市场火热依旧，闽系房企合作拿地的现象开始增多。同时，在非公开市场上，通过收并购方式也取得大量土储。并购令企业以相对较低的成本增加土地储备，还可降低资金成本、为财务指标增添亮色。

  据不完全统计，泰禾集团2016年大半新增项目以并购方式获得，进入2017年，其并购势头有增无减。丁祖昱指出，今年前9月泰禾以收购方式获取的项目占比约86%。

  在合作拿地方面旭辉表现也较为抢眼。数据显示，截至9月中旬，旭辉通过合作方式获取的土地，已高于去年全年合作拿地总数25幅，合作地块占比达60%左右，未来还有加大之势。

  “在近两年高价地的获取方面，闽系企业最多。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，近两年外贸出口受冲击、传统制造加工业相对疲软，各类投资有所转变，而地产行业相对强劲，吸引较多资本进入。福州、厦门等市场的火爆，进一步加深闽系房企强化地产投资力度。此外，闽系房企在融资方面实力较强，总体具备较好的投资潜力。

  核心能力成制胜关键

  “闽系房企在战略上较为清晰，投资周期把握较好。阳光城、泰禾、融信、正荣冲千亿都有可能。”亿翰智库中国上市房企研究中心主任张化东表示。

  不过，并非所有的企业都可以冲千亿。业内人士表示，业绩的高速增长对企业的整体管控能力也是一种考验，在未来冲击千亿的过程中，企业核心能力将成为制胜的关键。

  兰德咨询总裁宋延庆指出，泰禾、阳光城、旭辉这三家企业的共同特点在于，市场敏锐度很高，市场与产品两大翅膀比较协调。比如旭辉上市时聚焦刚需，这两年把主流产品调整为改善，每个节点踩准市场的供需节奏；阳光城在整体战略中，提倡“精准投资，高效运营，适销产品”；泰禾院子系较知名，目前泰禾院子系往上端衍生到大院系，下端延伸到小院系。

  泰禾主要聚焦于核心一二线城市。在最近一年多中，泰禾还陆续进入郑州、合肥、济南、太原、南昌、武汉等强势热点城市，收购一些对院子系等改善型产品能产生溢价的项目。在业内看来，泰禾杠杆用得熟练，可充分利用市场机会实现弯道超车。

  阳光城2016年下半年以来，扩张步伐加快，目前业绩规模在600亿-700亿元，纵观其历年的销售表现，从2011年的23亿到2016年突破400亿，成功实现了三连跳，五年销售金额复合增长率高达84%。今年原碧桂园高管吴建斌、朱荣斌分别加入阳光城，“双斌”加盟后，阳光城调整资产结构和降负债的动作趋势更加明显。丁祖昱表示，阳光城引进“双斌”组合，引入跟投机制，此外，原世茂高管阚乃桂也加入阳光城，这对阳光城来说可能是一种挑战，但更多是机遇。

  把握市场周期控制风险

  为缓解强扩张带来的资金压力，高周转的运作模式成众多闽系房企的必然选择。但今年市场普遍受调控政策影响，对此同策咨询研究部总监张宏伟指出，比较激进的企业需把握好加杠杆后运营风险，把握好市场周期的变化，要控制风险，尤其是企业运营层面与资金层面的风险。不过，在宋延庆看来，只要周转快，企业负债稍高问题不大。

  在业内看来，这些房企未来业绩能否实现再突破，除政策和市场因素外，还需要关注高溢价地块所面临的运营风险。实际上，成本趋高带来的利润压缩是“硬伤”，如何提升高价地项目的附加值，是房企需关注的重点。此外，收购是企业低成本快速扩张规模的捷径，但相对而言，收并购市场更加“鱼龙混杂”，房企如何结合自身现有布局，捡到“便宜货”，也关乎房企业绩能否更上一层楼的关键因素。

  “冲千亿过程中，要解决好一些致命的问题，比如一些企业在原有地产业务上，增加了非地产业务，很多业务和贸易有结合，要防范其他非地产业务带来的波动。”严跃进表示。