11月30日，小商品城一纸挂牌转让公告，意味着其或就此离场投入多年的南昌茵梦湖项目——这也是小商品城在大本营浙江金华以外不多的房地产开发项目。

  《每日经济新闻》记者注意到，近年来随着小商品市场的起伏，以经营义乌国际小商品城为主要业务的上市公司业绩中，房地产业务在收入中的比重不断加大，其利润增长相当比重来源于房地产销售。不过，近期的业绩报告也显示，小商品城在房地产业务方面明显有收缩趋势，截至今年上半年，在建项目仅剩绿谷云溪二期一个。

  此外，根据资料，公司目前仅有的土地储备即为南昌茵梦湖项目。那么，要是本次挂牌转让成功土地储备见底，且随着房地产业务收紧，小商品城业绩不确定性在未来是否会增大？

  房地产是第二大主营业务

  相关公告显示，小商品房地产业务主要由子公司商城房产及其子公司负责经营和管理，是集团仅次于市场经营的第二大主营业务。商城房产拥有国家一级房地产开发资质，开发的房产项目主要分布在浙江省义乌市、江西省南昌市和浙江省杭州市等地。

  其中，商城房产杭州东城印象项目于2007年拿地，2011年首开，项目位于杭州城东新城区域，临近著名的杭州华家池。据浙江在线的报道，东城印象销售接近30000元/平方米，相比临近华家池多个项目开盘超过40000元/平方米的售价明显偏低。该报道指出，除了区域位置、周边环境等客观因素相对较差外，商城房产在房地产开发能力方面仍有待加强。

  资料显示，东城印象截至2017年初尚有4855.4平方米可供出售面积。

  除此之外，记者注意到，小商品城在杭州的另一大项目钱塘印象似乎也并不太顺利。

  2009年7月23日，小商品城全资子公司杭州商博南星置业有限公司经过二十四轮竞争，击败了绿城以及滨江、众安、中天、顺发、昆仑、郡原、宋都等杭州本土房企，以18.9亿元竞得杭州钱江新城南星单元E02、03地块，楼面价20650元/平方米。这也是杭州楼面价首次突破两万元大关，也创出了当年上半年的全国地王。

  不过，在拿地5年后，迟迟未能开发完毕的商博置业不得不求助于当时的竞争对手滨江集团。2014年10月16日晚，其与杭州滨江房产建设管理有限公司签订《“钱塘印象”房地产项目委托开发管理合同书》，商博置业委托滨江建设管理公司负责钱塘印象项目的开发管理，预计项目委托开发管理费约1.4亿元。

  小商品城介绍，钱塘印象项目为在建工程，合同签订时处于主体施工阶段。在合同签订后，滨江建设管理公司全权负责项目的整体开发管理，包括项目后续工程管理、精装修设计和施工管理、成本管理、项目销售、竣工交付、前期物业咨询等全过程的项目开发管理。

  彼时，就有业内人士指出，房地产市场起伏不定，商博置业操盘销售经验不足，致使项目开发进展缓慢。与滨江集团合作，可以加快钱塘印象项目的开发，不过项目盈利情况将会受到一定的影响。

  转让成功土地储备将见底

  《每日经济新闻》记者注意到，尽管伴随着某些质疑声，但近几年来，房地产业务在小商品城业绩的占比始终比较高。

  相关年报显示，2015年公司实现营业收入56.98亿元，较上年增长18.55亿元，增幅48.26%；其中房地产销售收入高达23.9亿元，占营业收入比重41.9%，归属于上市公司股东的净利润较上年增加2.79亿元。主要得益于荷塘月色一期和凤凰印象集中交付及财务费用同比减少所致。

  2016年公司实现营业收入70.38亿元，同比增长23.51%；实现归母净利润10.60亿元，同比增长54.02%。其中房地产占主营业务收入达到52.36%。

  而根据小商品城最新发布的2017年三季报,2017年前三季度公司共实现营业收入89.37亿元,同比增长58.53%；归母净利润为12.37亿元,同比增长48.88%。主要是公司钱塘印象、绿谷云溪一期交付,房地产销售收入同比增加34.83亿元所致。

  不过，记者查询相关信息发现，近期以来小商品城在土地储备方面明显减缓了节奏，2017年以来，公司未见再次增加土地公告。

  截至2017年6月30日，公司房地产土地储备仅剩的南昌银三角58号地块、南昌茵梦湖、南昌银三角Q地块、南昌银三角R地块，在本次挂牌转让公告中，上述地块将集体出让。这也就意味着，一旦本次转让成行，近期内小商品城土地储备将归零。

  据悉，目前小商品城大部分房地产项目均已处于建成销售阶段，截至今年6月，仅有绿谷云溪二期项目在建。

  记者就土地储备见底是否对公司业绩带来影响以及未来房地产业务的规划安排等问题，多次联系小商品城董秘办、董秘、证代等。但截至到发稿前，暂未能收到回复。