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　　房地产：房地产行业2017 年1-12 月数据点评：销售新开工单月小幅反弹，累计投资增速回落。房地产投资同比增长7.0%，增速回落。分线来看，一线单月销售同比跌幅扩大，二三四线同比上升。房地产资金来源总量增速小幅上升。差异调控，有保有压。从普涨到优选。连续两周快速上涨之后，地产板块或将进入震荡、分化和选优区间。我们认为18 年行业政策面分类调控已经明确，2Q属传统推盘高峰。考虑基本面和政策面双向验证潜力，板块后期价值依旧明显。投资建议：AH 地产蓝筹18 年有望携手同行—18 年围绕“1H 强周转，2H 强资源”配臵公司。

　　旅游服务业：酒店航空数据均向好，旅游消费全面复苏。航旅和酒店两大最重要的子板块均发布乐观的数据趋势且持续半年以上，我们判断旅游消费正全面复苏，建议积极配臵。重点推荐酒店板块。行业逻辑：一方面ADR 成为驱动RevPAR 增长的长期稳定因素；另一方面我国连锁化率仍低，单体酒店在获客成本高企，管理深陷瓶颈的趋势中会逐步翻牌成连锁品牌。公司逻辑：收入端由于RevPAR 的持续改善叠加开店效应，会呈现较快增长；由于成本相对锁定，利润端则表现出类似周期品的弹性，增幅远高于收入端。

　　信息服务：智能制造IT 公司的机会。我们认为国家推进智能制造不仅能够明显提升我国制造业能力，弥补人口红利消失、缓解劳动力成本提升的影响，更是对于智能制造下游相关产业的大推进。智能制造的升级首先将促进下游IT 产业发展，给相关行业以及上市公司带来发展驱动力。我们建议关注上海钢联、宝信软件、汉得信息、海康威视、大华股份。