原标题：债券基金经理认为：主保守策略的冲击

　　证券时报记者孙晓辉

　　自五月以来，债券市场开始剧烈调整。展望未来，一些债券基金经理表示，债券市场三个季度将进入操作的冲击保守的策略，主要是短期利率债的配置和高等级信用债。

　　债券收益率

　　输入一个合理水平

　　南排开多基金经理刘温凉表示，第二季度，经济受货币政策受到新皇冠肺炎疫情，宽货币的影响，逐渐转向宽宽信用贷款后逐渐修复，防套利。就以债券收益率领先，利率往往会在下一个曲线变平后，。债券市场是在五月和六月显著调整，信用利差小幅下降，信用债的表现好于利率债同期稍好。

　　华夏丁奇3个月定期开放式基金经理，他说，嘉琪第二季度国内债券市场的波动。短期市场供需不平衡，债券市场较为明显的下降，信用利差收窄有些被动，基金减少的位置和持续时间。

　　国泰王国债ETF的基金经理看来，前期调整后，债券市场情绪已得到修复，债券收益率已经找到比较合理的水平。“下的股债跷跷板效应影响，债券市场已恢复到基本逻辑基本面和货币政策。“

　　敦和宏观对冲基金经理徐小青，疫情后表示，国内经济增长中枢将出现永久性下降，这意味着利率将中央系统下降，低利率将成为常态。“如果3个月的短期利率在2.5％，则10年期的产率在约3打开的上限。5％。降幅比过去两个月，债券市场，收益率达到合理范围的上限。“看来在徐小青，股市赚钱叠加政府债券发行非凡，短期债券市场的供给和需求的不平衡是最大的利空因素。

　　债券市场波动

　　保守配置型战略基础

　　清太伯18个月中，该基金经理表示，就目前而言，企业盈利能力还比较薄弱，经济复苏的基础并不牢固，货币政策紧缩过度会不会。缺乏债券市场的信心主要用于恢复预期的变化，以及强劲的股票资产CF。。但在利率债供给压力，在市场形势的心态显著变化，债券市场还缺乏趋势性机会，短期有望进入一段波动，将遵守有关投资谨慎的投资理念，维持局部短持续时间的高品质的键配置。

　　刘说，温凉的爆发出现反复也不会改变国内外修复当地的经济向上的趋势。宽信贷，有利于股市的反套利的政策组合，债券市场，不利于。由于债券收益率接近水平爆发前，信用债资产价值回升。债券市场三个季度有望维持震荡，短期信用债持有策略是比利率债的交易策略更好。“第三季度将继续采取保守的策略，短期债务和高利率债信用评级的主要配置，曝光控制很长一段时间，以获得稳健收益券。“

　　国泰保利享受纯债基金经理黄志祥说经济持续修复，覆盖宽松的努力汇聚，以使第三季度仍然是利率上升的压力。但疫情尚未完全消化货币政策的影响还没有完全打开。战略，长期债务信用配置弱化的价值水平高，建议逐步调整位置低短等级信用债的长期，避免后续的利率风险。第三季度，利率债和短期的交易性机会仍然是长端，但需要及时止盈。

　　南方多利增强基金经理郑盈盈说，美国经济将在内需和外需波动的恢复力减缓下半年。利率债，目前收益率已经回归到合理水平的整体有望以震荡为主。信用债的配置后的调整值有所改善，在震荡行情基于优惠券策略。