经济日报 - 中国经济网编者按：经过改革和准备，新三板层的选择和最终环在开幕的今天，这是在新三个板的改革发展之路的重要里程碑铃，而且建设的超过270天的多层次资本市场中的重要时刻另一个象征意义的过程。我们的新三块板“ - 创新图层 - 特色层基层”的多层次结构正式形成，“金字塔”的“基地”多层次资本市场体系进一步巩固。

　　首批32“小而美”的上市公司的集体亮相，从上市公司的角度来看，首批，是新三块板种植优质中小企业，商业和金融形势稳定。32家公司共94个募集资金。五。2十亿人民币，平均每家企业的募集2.9。5十亿元左右。释放后，第一批32家公司拥有连续竞价的交易条件。特色层热情的市场参与者，根据该公司的全国的比例，为7月20日，投资者可以交易高达152层的选择。660000，远远超过2019 450 000端部。

　　连续竞价交易的股票，从基础层，创新的交易系统的基础上层，并集成与上海和深圳市场的不同特色层。在价格稳定机制的安排方面，价格限制了新的电路板层的选择率为30％，以防止异常价格极端。首日无涨跌幅限制交易的股票的特色层，但支持临时停牌机制，盘中股价较开盘价高出全天上涨或下跌达到或超过30％，60％，该股盘中临时停牌10分钟。同时，限价订单的价格提供有效范围的参考价格的加或减5％。这有利于增强盘中股价的连续性，避免了价格波动，由于引起瞬时金融投机或买卖交易。

　　据悉，投机和股票异常波动的第一天成为监管机构关注的焦点。说国家公司相关负责人的股份，对严重扰乱了正常的市场秩序，坚持“零容忍”，专注于新股，严重的投机和股票异常波动风险的第一天，依法做好市场监测按照规定的工作，以确保从经过严格和有效的监督一开始就精选层事务，促进良好的贸易订单。

　　证监会副主席阎庆民说，建立选层，特色企业金层的第一层是我国资本市场的又一重要历史时刻。新三个板是多层次资本市场体系的重要组成部分，服务创新，创业，为中小企业成长的重要平台。将进一步推动登记制度，交易结算系统等基础设施建设，创新金融产品和工具，层的精做细选择，层层选拔协调发展，创新层与基层共同发展的改革，加强市场监管和风险防范，不断提高辐射新三具板市场的吸引力和竞争力。

　　首批32家上市公司集中在新经济领域

　　特色层来创建新三个板是深化核心领域的改革，而且还扩展到了改革的股市是登记制度的一个重要步骤，是非常重要的，优化的多层次资本市场体系，完善资本市场基础设施建设的系统。7月27日精选层正式起航，标志着一个新的三板市场将进入一个新的历史阶段。

　　据证券时报报道，根据总市值问题721大小的第一家上市公司，以32号，。2亿元，其中流通市值278.8亿元，该公司于7月27日集体市场交易。

　　据业内所拥有的公司，32家公司专注于信息技术，高端装备，医疗保健的新的经济领域，占这三个行业的人数已经接近第一公司的70％。据Wind统计，第一家公司17％2019年净利润增长显著快于6 A股市场同期水平（A股整体2019年的增长速度。9％，其中非金融下降的1.3％）。2019 R＆d投入占收入平均5的比例。2％，A股非金融类公司的整体情况也比同期高。

　　华证券指出，在7月中旬的第一批32家公司完成了集结，整体呈现出：工业包容性，优良的生长，分化和估值科创驱动功能。对于新兴产业仍处于高速增长的创新型创业企业，无论是从业务或财产市场的认可，没有与A股公司的高增长相对应的带来了一定的估值折价的不确定性有很大的不同，但好+良好业绩的重要来源模型或业务的估值溢价。特色试图解释业务逻辑从行业的角度看，首批企业的相对确定的第一层和风险投资，进一步撬动财务分析的增长，投资机会。

　　至于首日开板交易，中金公司预计整体性能功能层，开放层可能会更积极。考虑到流通行业首批32家公司，该公司的资质，也有在定价方面有些分歧，买卖股票的表现首日很可能呈现分化。营业额，因为价格特色层到一层开放的第一天不限交易额可能很高的第一天，后续将逐步平稳。

　　市场影响A股，中金公司指出，科创开板去年营业额是48.5十亿元的第一天。投资者考虑的阈值水平的选择比支板，数量相对较少的投资者较高，我们预计营业额相比，目前的1天。约20000亿元的A股市场流动性的影响特色层A股市场的开放层将十分有限。

　　基础在上海和深圳交易系统和30％的市场接轨的价格限制

　　据上海证券报报道，选股水平实现连续竞价交易，从交易制度，创新层的基础上，基础层不同，并与上海和深圳市场一体化。

　　 根据交易规则，从报告中，1米为单位的委托，新三板的选择层股数为100股； 单笔申报不得超过100万股的最大数，除了大宗交易。

　　在价格稳定机制的安排方面，价格限制了新的电路板层的选择率为30％，以防止异常价格极端。首日无涨跌幅限制交易的股票的特色层，但支持临时停牌机制，盘中股价较开盘价高出全天上涨或下跌达到或超过30％，60％，该股盘中临时停牌10分钟。同时，限价订单的价格提供有效范围的参考价格的加或减5％。这有利于增强盘中股价的连续性，避免了价格波动，由于引起瞬时金融投机或买卖交易。

　　此外，该公司的市场订单价格的保护措施实施的国家股。限位保护是为了避免市场订单超过一种保护机制，投资者预计该交易的价格，在市场风险锁定投资者，波动或极端异常。

　　目前主推层股票行情刷新速度为6秒，与A股市场的价格稍低的频率相比，。因此，我们建议投资者参与交易的过程中，该委员会确定合理的价格基于最近的交易条件，以避免引用率过大的偏差。

　　全国企业负责人股份表示，“从监管的角度来看，交易，我们将坚持以‘构建系统，不干预，零容忍'的要求。“新三块板完全遵循市场的原则深刻变革，在新股定价方面的，交易机制是充分考虑留给市场的选项。特色层和交易系统的基础上，上海和深圳市场的整合，降低了学习成本的投资者。开市后，该国的份额将会转向引导股票市场价格波动的理性看待，增强包容性。不干预投资管理决策机构的市场，同时进行必要的市场主导，坚决打击违法违规行为。

　　监管机构将注意力集中于投机的第一天的“零容忍”严重违法行为

　　据中国证券报报道，所有层事务监察遵循“构建系统，不干预，零容忍”的要求，按照“科学监管，分类监管，专业监管，持续监管”的“明确风险的概念，守底线，抓重点“，根据这项法令，按照规定，以保证事务层的选择将开始得到严格有效的监管市场监督的好总体思路，促进良好的贸易订单。

　　具体而言，首先，响应速度快。严格落实“预警+核查”双重驱动机构，依托新一代的预警监测系统做了分析，排水股票和股票型验证，实时监控和核查，以提高精确度，保持高度敏感的，所以及时发现和快速反应。

　　二，重点。抓住重点行为，重点账户，重点股票和提高监管效率。主要的关注点主要集中在虚假申报行为，提高压力和其他典型的违规和非法持有，重点账户经常集中在涉嫌违法的高风险账户的异常交易，主要集中焦点股票首日的风险严重的投机行为，异常波动风险股票。

　　三是要严肃查处。对于严重扰乱了正常的市场秩序，坚持“零容忍”，尽快采取立即停止证券交易账户，如果必要的话，对证券交易的限制账户采取严格的监管措施； 涉嫌内幕交易，市场操纵等违法违规行为，中国证券监督管理委员会调查的及时报告。

　　上海证券报指出，公司在上海和深圳市场的经验与新三家板公司的特点相结合的国家参考股，重点是确定市场监管行为，重点账户和股票的关键。行为的重点，包括虚假申报，提高压力等。 4 9种典型异常交易行为； 专注于大客户，包括涉嫌非法高风险账户等六大类的频繁异常交易； 包括重点股票，且有炒作的严重危险，继续下跌的风险，公众舆论和其他风险股票6。在交易监督该国公司的股份，并在双方防范和化解风险方面抓监控交易活动加强信息披露。

　　说国家公司相关负责人的股份，对严重扰乱了正常的市场秩序，坚持“零容忍”，专注于新股，严重的投机和股票异常波动风险的第一天，依法做好市场监测按照规定的工作，以确保从经过严格和有效的监督一开始就精选层事务，促进良好的贸易订单。

　　部门负责人也表示，该公司与证监会稽查局，处罚委的国家股份建立磋商快速反应机制，及时妥善调查要案特色层。