2019年5月23日，由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院主办的“2019中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十七届中国房地产投融资大会”在北京举行。在2019中国房地产上市公司研究中，中国房地产TOP10研究组在总结历年研究经验的基础上，进一步完善了研究方法和指标体系，本着“客观、公正、准确、全面”的原则，发掘成长质量佳、投资价值大的优秀房地产上市公司，探索不同市场环境下房地产上市公司的经济增长方式，为投资者提供科学全面的投资参考依据。

中南建设在本次研究中荣获“2019沪深上市房地产公司财务稳健性TOP10”、“2019沪深上市房地产公司投资价值TOP10”多项荣誉。

销售：规模效益实现跨越，迈入千亿新征程

2018年，在房地产行业面临深刻变化的大背景下，中南建设凭借地产、建筑两大板块双轮驱动，抓住各种机遇，进行一系列卓有成效的改革，企业销售收入和营业收入取得丰硕果实。2018年，中南建设实现营业收入401.1亿元，同比增长31.3%。在房地产业务方面，实现营业收入275.6亿元，同比增长23%；实现合同销售面积1144.4万平方米，销售金额1466.1亿元，同比分别上升32%和52%，稳步迈入千亿新征程。，中南建设的盈利水平实现了“质”和“量”的双提升。

布局：一二线城市积极扩储，销售蓄势待发

2018年，中南建设不断完善聚焦长三角、珠三角以及内地人口密集核心城市布局，增加一、二线城市的资源占比，保证销售业绩的快速增长。2018年公司新增项目111个，规划建筑面积合计1595万平方米。公司新进入重庆、合肥、南宁、温州、惠州、梅州、泉州、湘潭等城市，业务布局更加完善。

图：2018年中南建设土地储备城市面积占比分布情况

截止2018年底，公司共有303个项目，在建开发项目规划建筑面积合计2807万平方米，未开工项目规划建筑面积合计1518万平方米。在未来合计可竣工的4325万平方米项目资源中，根据城市等级区分位于一、二线城市面积占比约39%，位于三四线城市面积占比约61%。

财务：盈利能力显著提升，财务结构安全稳健

2018年，在房地产行业面临政策面压力及资金面压力下，中南建设以更加稳健的姿态驶入历史发展新阶段。2018年，中南建设归属于上市公司股东的净利润21.9亿元，同比增长218.8%，扣除投资性房地产应用公允价值计量模式的影响，归属于上市公司股东的净利润为20.9亿元，同比增长246%。

图：2018年中南建设盈利能力情况

中南建设盈利能力明显改善，结算毛利率、净利润率、净资产收益率连续三年稳步提升。2018年中南建设的加权平均净资产收益率达13.29%，同比增长8.6个百分点，销售毛利率和权益净利润率分别为19.56%和5.47%，较2017年分别增加3.03和3.22个百分点；其中地产毛利率为20.2%，同比增长4.4个百分点，建筑毛利率为11.6%，与去年基本持平。

2018年，中南建设剔除预收账款后的资产负债率为44.97%，较2017年末51.13%下降6.16个百分点，抗风险能力进一步增强。中南建设有息负债579.4亿元，其中有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债180.1亿元，在全部有息负债中仅占比31.09%。同时，2018年末中南建设持有现金204.2亿元，明显高于一年内到期的全部有息负债金额180.1亿，进一步说明公司偿债能力强，经营风险低。

图：2018年中南建设资产负债情况

在防范风险的同时，中南建设也积极通过开拓融资渠道的方式进一步保障资金链安全。2018年，公司共获得银行授信额度1182.53亿元，其中已使用授信额度为348.6亿元，剩余授信额度为833.93亿元。除了充裕的银行授信外，中南建设还灵活使用债券、资管、信托及ABS等渠道进行融资，进一步拓宽融资渠道。

中南建设坚持各产业板块协力共生，四商联动，建立全集团发展生态圈，强调“实业经营、资本经营、资产经营”三轮驱动，通过“战略、投资、创新、文化、人才”五大引领推动企业健康、稳定、持续发展。中南建设依托全产业生态链，不断拓展业务空间，谋求新的利润增长点，2018年，中南建设已成功迈入千亿房企阵营。未来，中南建设将凭借规模、布局、品牌、融资等优势，在房地产市场波动中继续保持规模的稳定增长。