文｜邓浩志

又见宽松货币，又来资产泡沫？

7月18日，韩国、印尼、乌克兰、南非一天之内四家央行宣布降息。当然还有4、5月份一批国家的央行也有降息的动作。而最大的期待莫过于美国的降息，特朗普已经是隔三差五地向美联储施压，如果美国降，一大批联系汇率的都会跟着变。现在看，全球货币政策转向宽松基本上是大势所趋。大家都降了，考虑经济增速，汇率，出口等问题，中国能不有所反应吗？

货币超发是不动产价格上涨的主要原因之一。从2008年到大概2013年，中国的4万亿，全球几轮的量化宽松导致不动产价格的普遍上涨大家都是见到的，这种情况不但在中国，其他国家也有。现在，新的一轮看似又来了。印钱这事在所有国家都会成瘾，所以为什么说优质物业的价格会“永远”上涨呢？其实是有基本逻辑的。也正是因为国家的印钱冲动，才出现了控制发行总量的虚拟货币的诉求。当然，国家是不愿意交出这个权利的。

地产业规模是真的见顶了

上半年的统计数据显示，在31个省、市、自治区中，有19个都出现了投资增速下滑的状况，其中也包括广东、山东等总体投资额排名靠前的省份。青海、宁夏、海南等中西部地区出现了房地产投资负增长。

评：

1、去年底我就预测房地产业规模见顶，结合上半年投资增速数据看，这个可能性越来越大。行业规模见顶，意味着一直以来快速扩展的地产，逐步由“朝阳”转入“稳定”期。增速放缓随之而来的出现黑马的几率减少，从业人员招聘减少，优胜劣汰提速，行业利润率下滑……。当然，这些问题不会急速出现，这会是一个缓慢的趋势。

2、对国家经济而言，规模庞大的地产业绝对是“压仓石”，地产规模见顶，也基本意味着影响力见顶，对经济的贡献也见顶了。今年房地产增速的放缓，一定会对经济产生影响，而且整个社会都能够感知。如果和“三期叠加”再叠加一起，效果更明显。 

3、“生老病死”是一个自然过程，实在无需过分干预。你看，现在三四线城市需求下滑，开发商已经有计划地逐步撤出了。反过来也是，刻意压制市场，潜在需求积压始终都会爆发的。