贵州茅台酒（600 五19。SH）每股最新收盘价为1670元，比官方指导价茅台1499元，但股价一路高涨，部分股东开始获利回吐更高。

　　茅台刚刚发布的半年报，截至报告期末，约9普通股股东总数。集中趋势870，000，与第一季度末相比，减少了2134年，股东筹码呈现。

　　前十名股东茅台半年报的分配出现了一些细微的变化。

　　其中，香港中央结算有限公司，珠海市瑞丰汇邦资产管理公司。有限公司。- 瑞丰汇邦第三私人证券投资基金，中国人寿保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产品-005L-CT001上海这三个股东在二季度进行了减持，茅台542增持。61000000股，4.9400万的股票和10.39000000股。

　　与此同时，贵州省金融控股集团有限责任公司。有限公司。在第二季度，贵州茅台的前十大股东中进入，茅台股份348.72000000股。值得一提的是，有股东和贵州茅台酒国有资本运营有限责任公司第三大股东之间的关联关系。

　　在白酒行业流行的影响不小，作为行业龙头茅台，半年报业绩，虽然增速有所放缓，比第一季度，但仍保持两位数增长。上半年，公司实现439营业收入。5.3十亿人民币，同比增长11.31％，归属于上市公司的净利润226股东。0.2十亿人民币，同比增长13.29％。今年第一季度，公司的营业收入和净利润归属于上市成长型企业的股东是12.76％和16.69％。

　　茅台目前有两个销售渠道，一个批发渠道，二是直销渠道，但主要批发销售渠道，但开拓直销渠道实现突破。上半年，该公司的直销渠道收入51。$ 5.3十亿比去年同期增加了一倍多。

　　出厂价比批发渠道直接销售渠道更高，增加直接销售渠道，供应增加茅台酒的毛利率和利润增加。不过，从半年报中看到了茅台销售毛利率的直销渠道它似乎并不明显。相比之下，今年销售茅台酒的毛利率，但比第一季度下半年度报告的环比下降了约0.21个百分点至91.46％。此外，相比于去年的半年报，毛利率也有所下降0.4个百分点。。这背后的原因是什么？

　　半年度报告显示，今年上半年，累计销售茅台392.6。1十亿人民币，同比增长12。葡萄酒销售系列46 84％。5亿元，比去年同期几乎持平。

　　由此推测，毛利率茅台销量下滑，有可能减少对相关公司的高利润的非标产品。53度飞天茅台酒茅台酒已知是常见的，并且星座酒，细茅台酒，年龄茅台酒，茅台酒各种纪念酒被称为非标产品。在过去，当直销渠道销售的茅台酒没有突破，茅台主要是通过增加非标产品的交付，从而增加公司的利润。

　　茅台在半年报中还建议，风险可能会面对，一个宏观经济的不确定性增加，二是导致了对白酒的消费需求短期下降的传染病，第三是环保压力依然较大，四知识产权保护风险。