去年9月中旬，“快手一哥”辛巴在A股市场着实火了一把。据ST起步（603557，SH）当时披露，公司控股股东香港起步拟以9.162元/股向广州辛选投资有限公司（以下简称辛选投资）、张晓双各转让公司5%的股份，总对价4.32亿元。辛选投资的大股东是有着“快手一哥”之称的辛巴（本名辛有志）；而张晓双则为辛选投资联合始创人、供应链负责人。

　　时值A股直播带货概念火热，上述消息一度引发ST起步股价大涨，辛巴等人也浮盈颇丰。然而，ST起步2020年度的业绩大变脸，内控缺陷也曝光，公司股票在4月末惨遭“ST”。在上述情况下，公司股价大幅下挫，辛巴等人的持股由浮盈逐渐变为浮亏。

　　而据ST起步7月9日晚间披露，辛选投资近日减持了公司477.09万股股票，减持均价低于7元/股。对比买入价格，辛选投资此番减持亏损不小。

　　辛巴亏本减持

　　ST起步7月9日晚披露了辛选投资的权益变动书，其中透露，辛选投资通过集中竞价的方式减持公司股份合计477.09万股，占公司总股本（截至7月7日）的0.9619%。本次权益变动后，辛选投资持有公司股份1882.71万股，占公司总股本（截至7月7日）的3.7957%。

　　辛选投资的减持发生在7月7日，减持价格为6.16元/股~6.74元/股，减持的477万股股票较当初转让时至少损失1156万元。

　　回顾历史，ST起步在2020年9月17日公告称，公司控股股东香港起步与辛选投资签署了《股份转让协议》，香港起步同意将其持有的公司2359.80万股股份（占公司当时总股本的5%）以9.1620元/股协议转让给辛选投资，转让总对价为2.16亿元；同时，香港起步与张晓双进行了一笔镜像交易，拟向张晓双转让所持ST起步股份(603557,股吧)2359.80万股。

　　缘于辛选投资和张晓双的“特殊”身份，这笔交易在当时引发外界高度关注。成立于2020年4月的辛选投资由辛有志控股，辛有志正是快手头部带货主播辛巴。而另一位新进股东张晓双的公开身份是辛选投资的联合创始人，且是辛选投资供应链负责人。

　　辛巴 图片来源：辛巴微博

　　一时间，ST起步绑定头部电商主播的新闻遍布网络，当时A股直播带货概念火热，上述股权交易给上市公司带来了巨大的关注度。2020年9月17日~23日，ST起步股价在5个交易日里累计上涨61.14%，从不到12元/股涨至逼近17元/股。

　　2020年10月28日，香港起步与辛选投资、张晓双的股权交易完成股份过户。由此，辛选投资、张晓双分别持有ST起步股份2359.80万股，均占上市公司当时总股本（因可转债转股总股本有变）的4.82%。当时，ST起步的股价依然在15元/股以上。辛选投资、张晓双的持股依然有较大的浮盈。

　　不过，自2020年11月之后，ST起步与辛巴的处境均是风云突变。一次糖水燕窝事件，让辛巴在业内积攒多年的人气遭受重创。与此同时，ST起步股价也开始大幅回落。2020年11月2日~2021年2月10日，公司股价累计下跌56.87%，跌破7元/股。虽然ST起步股价此后有所回升，但随着“关联方非经营性占用公司资金以及违规对外担保”事件的爆发，公司股价自4月末起又是一通狂泻。辛选投资、张晓双的持股市值也如过山车一般从高处急速下落。

　　以减持当日价格来看，辛选投资浮亏约26.4%~32.8%。辛巴自己拿出的2.16亿元“真金白银”，如今账面浮亏约5700万元到7084万元。

　　双方业务合作成果未知

　　成立于2009年的ST起步，是一家专注于儿童用品行业的品牌运营商，旗下产品有ABC KIDS、EXR等，公司于2017年上市。ST起步与辛巴结合之初便引发了外界的猜测和质疑。而ST起步则回应称引入辛巴“是公司实际的经营需求”。

　　在回复上交所问询时，公司曾表示：“在新的市场变化下，为了追求股东利益最大化，公司在不断寻找方法谋求转型，本次股权转让，有利于公司与辛选投资建立长期战略合作关系，充分挖掘和发挥各自优势，有利于公司深化拓展线上营销渠道，提升公司线上线下融合的营销服务能力和整体运营效率，符合公司零售业务转型升级的发展方向，提升公司产品销量和品牌知名度”。

　　在接受《每日经济新闻(博客,微博)》记者采访时，ST起步相关负责人也曾阐述合作初衷，其称：“辛选投资自2018年启动直播电商业务以来，旗下入驻主播数千名，累计粉丝数突破4亿，2019年辛选成交额逾150亿。我们正是看中了辛巴及其合伙人在电商直播、供应链建设等方面的专业化能力，能够加速公司新零售产业布局。”。

　　“双方合作能够真正实现双赢，并不只是一个简单的资本动作，我们相信基于协同性较高的合作是长期维系的基础。”ST起步上述人士当时如此说道。

　　那么，双方是否真的迸发过火花？记者注意到，ST起步在2020年年报中披露：“（2020年）与辛选团队在双十一、双十二期间联手合作，进行了多场直播，直播效果明显”。此外，ST起步与辛选投资下属的辛选控股在2020年9月25日共同投资设立了浙江辛起新零售有限公司。

　　但是，在ST起步2020年度营收同比下降49.23%，净利润亏损2.8亿元（同比下降295.31%）的大背景下，即便公司与辛巴的合作有效果，对于公司业绩恐怕也是杯水车薪。

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　　记者|曾剑 编辑|陈俊杰孙志成 王嘉琦 杜波

　　校对|卢祥勇

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