作者：雷锋

　　近日，凯鑫分离科技有限公司。有限公司。在证监会网站披露，该公司拟发行不超过1595创业板。00000000股，占总股本25.01％，赞助商对于长江证券（000783）。本次发行募集资金将用于“科研开发和技术服务一体化工程”，“膜分离设备的综合信息管理系统建设项目”等。

　　根据招股说明书，该公司是一家专注于基于技术专业工业流体分离的环境服务公司，主要业务是研究和膜分离技术的发展，优化生产工艺为行业客户，提供了降低消耗和浪费资源利用整体解决方案。

　　支付应收账款的风险

　　2017年至2019年各年末，应收账款余额为4270.19万元，5，357.04万元，10，266.82万元，占占营业收入的比例应收款余额分别为35.77％，27.24％，39.37％。2017年--2019年与同行业可比上市公司相比，公司的应收账款占营业收入的比例比较低，回款也比较好。未来，随着营业收入的变化持续增长，提高客户和客户结构的数量，公司应收账款余额可能进一步增加。如果重大不利变化时，主要客户经营状况发生，可能有回收的应收账款产生不利影响。该公司在支付风险的应收账款。

　　供应商集中

　　2017年--2019年，公司五大供应商占年度采购总购买金额时比例为60.49％，45.97％和43.39％，更注重供应商。包括原料采购公司膜元件的，膜壳，泵，过滤器，电材料，其中该膜元件是膜分离系统中一个重要手段集成度的功能部件，购买相对高比例，但离开该设备，并不能用于单独。2017 --2019，分别代表该材料采购量56的比重公司购买膜元件。32％，51.75％和49.28％，它的重点是科赫，埃泰克，陶氏化学，通用电气和雕刻刀等几个国际品牌。鉴于公司业务发展和客户接受的新材料和更换的连续性，需要一定的时间，应在公司与主要供应商之间的业务关系，短期重大不利变化发生后，该公司将产生不利的正常进行影响业务的公司面临供应商的风险集中。

　　客户较为集中的风险

　　报告期内，公司的客户以纺织印染，化纤，生物医药产业，以客户为导向，高浓度。2017年--2019年，公司的五大客户合计占销售营业收入分别为88.52％，85.62％和85.42％。虽然在上文中最强大的客户 - 国有企业集团或外国集团的资金实力，企业的发展是相对稳定的，与该公司的合作关系是相对稳定的，但如果发生损失之上的主要客户，需求和生产的后续增长放缓和在公司的主营业务和管理的重大不利变化的经营业绩也将有不利影响面前，是有风险的公司的客户集中。

　　执行风险

　　通过实施例和过程的许多方面提供工业流体分离解决方案，通常涉及方案设计，工艺验证，系统集成过程的设计，制造和设备，安装的集成和调试场导向环部。其中，在方案设计和工艺验证阶段，公司经常需要与客户反复沟通，不断优化设计过程，因此，项目实施周期较长。特别是在项目实施过程中，公司还可能面临不一致的风险与商定的时间表实施的实际进度。对于一些比较复杂的过程，行业或客户，尽管该公司提供的小试，中试等节目，但实际使用的设备复杂且不断变化的环境中验证工业流体分离解决方案，该设备仍然可以出现在正常过程新问题或情况不能达到预期的目标，甚至面临无法顺利实施的风险。因此，该公司在项目实施的风险企业的发展历程。