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R&d经费仅占三年收入1.8%的立方药业再次应收账款高冲击IPO

新闻来源:网络整理  2021-04-03 17:00:28
R&d经费仅占三年收入1.8%的立方药业再次应收账款高冲击IPO

  “投资者网络”金晶

  今年以来,由于疫情,制药企业开始越来越多的IPO的排队。近日,合肥立方制药有限公司。有限公司。(以下简称“立药业”)向委员会提交的招股说明书,拟登陆上海证券交易所,股票发行数量2316万股,占公司已发行股本总额的2五%。计划募集资金6。五。五十亿人民币,主要用于“渗透泵制剂车间工程”,“全面药物R&d中心建设项目”,“项目原料药生产”和“补充流动资金项目”。

  这已经不是第一次通过立方体药业IPO,五年前,因为赞助商撤回上市申请的原因。更换赞助商,再次踏上征程IPO。

  相较于五年前,看似不错的表现立方制药的背后,隐藏着一些投资者担心的风险。那么,这个复出立方药店可以通过IPO成功?

  隐藏在表面的业绩风险之下

  立方制药成立于2002年,是集医药制剂和原料药R&d,生产,批发,销售,药品和医疗器械,零售的创新型制药企业,医药工业和医药商业和的形成整个产业链的覆盖,主要产品涉及心血管药物,消化系统药物,如皮肤外用场。

  根据财报数据立方体制药,2017年至2019年,营业收入为11.6。7十亿人民币,14.2。5十亿,16.5亿元,同比增长13.46%,22.11%,15。79%; 女归净利润0.7。7十亿0.9。2十亿人民币,1.0。5十亿人民币,同比增长13.87%,19.32%和14.7%。

  看似业绩增长是可以接受的,但有些不平衡。虽然立方制药营业收入十几十亿,但净利润仅为他身边亿元产妇徘徊。究其原因,和营销成本激增有很大关系。

  数据显示,2017至2019年,公司的销售费用分别为1.1。9十亿2.5。9十亿人民币,3.2。8十亿人民币,占营业收入的比例分别为10.20%,18.17%,19.88%,销售的2017年和2018年的成本跃升67%,176%。

  据立方药业招股说明书显示,其销售的成本,包括营销费用,人员工资,房租费,业务招待费等。。其中属于增长最快的营销成本,2017年至2019年,其成本是6581,其中。95万元,2.0。2十亿人民币,2.6。3十亿元左右。

  在这方面,立方制药表示,该公司正在积极适应“两票制”的政策,主动调整销售模式,通过与各地业务的专业学术推广合作,学术推广力度,加强对医药行业的产品。因此,市场快速增长的成本。

  此外,医药立方应收账款逐年增长,2017年至二○一九年应收账款分别为1.5亿元,2.0。6十亿元,2.3。1十亿人民币,占同期主营业务收入的比例分别为13.47%,14.96%和14.49%。如果坏账的风险,公司有什么注意事项?为此,“投资者网络”链接立方药店,但我们并没有收到任何回应。

  截至2019年,除了应收账款两年多,账户的剩余期限账款余额都在上升。应收账款周转率也持续下降,2016年年度 - 2019应收账款周转率分别为12.1,9.62。7.74,7.33。这意味着它回到帐户的不断拉长,公司还将铺设流动性的潜在风险。

  收入仅占1。R&d 8%

  随着近几年越来越创新药行业的关注,制药公司的核心竞争力是研发能力,同时它也成为是否制药企业值得投资的关键因素。那么,如何立方制药研发能力?

  数据表明,2017至19年立方制药R&d费用为1838.82万元,2378.94万元,3744.44万元,各占营业收入分别为1.58%1.67%,2.27%。

  在过去的三年里,做三次医药研发费用达7962.2万元。这个数据仅是总营销费用较上年同期的1/6,但只占42同期。$ 4营业总收入。2十亿1.8%。这样的对比下,它确实是非常小的R&d成本。

  于公开说明书立方制药所提到的,所提出的计划投资制药R&d中心建设项目,金额为约1.2。7十亿元左右。该公司表示,该项目的研发方向包括渗透泵技术平台和新产品开发的系列,种类繁多的开发和研究的重点治疗领域,外给药技术研究和产品开发,完全人源抗体药物研发。

  但是,这些项目大部分是在早期阶段,和立方制药仿制药生产企业属于,药物的可能性正在取代更强。如果你想建立在行业中站稳脚跟其中,以扩大自己的竞争优势,也没有强大的R&d投入是难以实现。

  此外,从研发到生产的新产品,医药行业经历临床前研究,临床试验,药品审批阶段,具有开发周期长,投资大,风险高,等。。大多数从生产到工业需要3-5年的市场推广,以及新产品的新产品,也能够成功地打开市场的不确定性。

  并且可以从立方结构的药物产品的出当前的可以看出,公司(Ⅱ)该产品的依赖性非洛地平片剂是高的,该产品是2017至19年的销售,分别为1.3。2十亿人民币,2.1。6十亿元,2.5。0十亿,占收入每个时段的医药行业的比例超过50%,而占其他产品营业收入均低于5%。

  值得注意的是,立方制药非洛地平缓释片(Ⅱ)的药物进入该国目前不仿制药一致性评价体系,并没有与采购量进入榜单。在这方面,于公开说明书立方药房表示,该产品被预计完成评估的2021结束之前的协议,与进入短期采购目录的量的可能性较低的。

  有业内人士表示,这不仅意味着立方销售的主打医药产品面临不确定的风险,同时也意味着公司未来不确定的整体运作。

  毫无疑问,缺乏医药立方体能够支持新产品的“黑马”表现,但近年来该公司投资于研究和开发,未来业绩或难以明确,不仅对上市立方命运医药复出增加不确定性,同时也带来了对公司未来的成长烦恼。(思维金融制造)

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