连海外投行都看好中南建设未来业绩! 3.5亿无抵押美元债3小时就卖完_华北地区

连海外投行都看好中南建设未来业绩! 3.5亿无抵押美元债3小时就卖完

新闻来源： 2019-08-03 12:00:31

开簿3小时内订单即逾10亿美元，最终收到近60家知名投资机构下单，获得近4倍的超额认购，成为当天多笔定价的地产发行人中最火爆的一笔。

6月11日，当中南建设在港交所发行总额3.5亿美元3年期高级无抵押债券时，最乐观的证券市场分析师可能也没有预料到这比债券发行，认购会那么火爆。

此前，香港的债券市场疲软已久。而内地房地产企业的融资也已经收紧，由于能拿到的都是“贵”钱，实际融资成本也在攀高。但最终，中南建设发行的上述境外债券却获得了四倍的超额认购。由于认购良好，最终的发行票息10.875%，较初始价格指引收窄50个基点，创造了近年来房地产企业首次发行境外债的利率最大收窄幅度。

中南集团总部大楼

房地产企业融资规模大幅缩水

同策研究院的最新统计数据显示，5月，40家典型上市房企完成融资总额共计367.99亿元，环比大降52.07%，创两年来月度新低。

5月信托贷款融资总额排名第一，为100亿元，环比上涨32.76%，占比27.17%;发行公司债融资总额排名第二，为95.85亿元，环比大幅下降79.74%，占比26.05%;境内银行贷款融资总额排名第三，为77.69亿元，环比大幅上涨141.21%，占比21.11%;其他债权融资总额排名第四，为53.13亿元，环比大幅下跌50.54%，占比14.44%。

另外，5月无发行中期票据、海外银团贷款、委托贷款发生;股权融资总额41.32亿元，环比下跌36.96%。

5月17日，中国银保监会下发《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》（银保监发〔2019〕23号），对信托公司开展房地产业务提出严格要求，重点关注以下几方面：向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资；直接或变相为房地产企业缴交土地出让价款提供融资；直接或变相为房地产企业发放流动资金贷款等。

5月31日，更有报道称，因部分房企拿地激进，出现一些“地王”，监管部门将收紧部分房企公开市场融资，包括债券及ABS产品。

长期业绩表现被看好

在融资环境缩紧的大环境下，行业的“优秀生”反而更被国际资本看重。中南建设3.5亿美元无抵押债遭到60家机构的抢购，就是其中的一个案例。

此前，中南建设发布《2019年股票期权激励计划（草案）》激励计划授予的期权行权的业绩考核要求为，2019年、2020年和2021年公司相对2017年度净利润增长率分别不低于560%、1060%及1408%。

【健康住宅】杭州·中南樾府实景图

这一激励的方案的提出，某种意义上反映了公司未来三年盈利有可能会呈几何增长的趋势。西南证券发布研报认为，上述股权激励方案的出台，其实反映了公司对未来三年盈利的高增长很有信心，预计2019-2021年EPS分别为1.09元、1.90和2.45元。

根据中南建设2018年公布的年报，2018年实现合同销售面积1144.4万平方米，销售金额1466.1亿元，同比分别上升32%和52%，稳步迈入千亿新征程。公司全年实现营业收入401.1亿元，同比增长31.3%，归属于上市公司股东的净利润21.9亿元，同比增长219%。体现盈利能力和竞争力的各项财务指标均实现上涨，综合毛利率同比提高3.03个百分点，权益净利润率同比上升3.22个百分点，净资产回报率同比增加8.63个百分点。