财联社（北京，记者 李丹昱）讯 中高端酒店市场竞争正不断升级。7月13日，亚朵再次更新招股书，透露其二季度仍在加速开店。至2021年6月30日，亚朵在营酒店数升至654家，房间数量为76638间，仍未披露具体上市时间。

而华住集团（HK:01179）也在近日将“桔子水晶”品牌升级，想进一步在中高端酒店市场“分一杯羹”。

“酒店作为资本密集型行业，现金流充沛的企业才能锁定核心物业，亚朵急于上市也是受此影响。但目前中高端酒店市场进入存量市场竞争阶段，疫情后期投资人普遍比较谨慎，行业竞争异常激烈。”酒店投资人冯少辉对记者表示。

加盟商“争夺”战

随着经济型酒店不断出清，中高端酒店品牌逐渐成为各大酒店集团的业绩支撑。根据华住财报显示，截至2021年3月31日，其中高端酒店待开业数量为1369家，而经济型酒店待开业数量为1280家，已经实现反超。

华住CEO金辉在接受采访时表示，中高端酒店是华住非常核心的阵地、战场。过去几年，华住在中高端市场的投入和运营非常认真。

据最新招股书显示，以中高端酒店为主的亚朵也在加速开店。截至2021年6月30日，亚朵在营酒店数由Q1的608家升至654家，房间数量为76638间。 2021Q2亚朵酒店（政府征用中或临时关闭的酒店除外）的ADR为438.3元、RevPAR达到352.3元，全面超越2019年Q2同期水平。

全力开店背后，是各大酒店集团对核心物业以及投资人的争夺。一位酒店投资人对《新消费日报》记者表示，亚朵、华住、首旅酒店的工作人员都会同时提供旗下不同品牌的加盟费用、装修成本，但亚朵费用普遍偏高。

近年来，亚朵、华住、首旅等头部酒店品牌均在打造不同的酒店品牌，给加盟商提供更多选择。亚朵旗下包括亚朵旗舰、亚朵S、亚朵Light、亚朵X以及ZHotel；华住旗下则有全季、漫心、花间堂、桔子水晶等；首旅酒店旗下包括璞隐、和颐等。

“目前来看，国内品牌在中高端市场的主要玩家就是亚朵和华住，两者品牌竞争最为激烈”，上述投资人表示。

近期华住“翻新”的桔子水晶品牌也与亚朵的客群有所重叠，成本端差距也不并不。据了解，桔子水晶单房成本约为16万元，亚朵酒店则在15万元左右。

但华住在桔子水晶品牌上野心不小。2017年，华住全资收购桔子酒店集团后，一直由创始人吴海管理，但在今年，华住改派曹娟及其他团队“升级”桔子水晶品牌。据业内人士透露，华住对桔子水晶的发展并不满意，所以派驻了创始团队之一的曹娟过去管理。

金辉表示：“我们安排了曹娟和其他的团队，都是华住过去非常成功的干部，对内部而言，是承接华住中高端突破的核心战役。”

“按照目前计划，桔子品牌是3年开到1000家，漫心品牌是3年开到500家，水晶品牌是3年开到400家。”桔子家族CEO曹娟在采访时透露，三个品牌回报时间都在4年左右。

根据招股书，亚朵加盟商的投资回收周期多数是在酒店开业后的3至5年。

除了吸引新加盟商外，原有加盟商也成为酒店品牌开拓市场的助力。招股书显示，2020年，亚朵签订的新特许经营和管理协议中有31.8%来自现有的加盟商。

华住提供的数据显示，桔子水晶品牌重复加盟商达70%，加盟店直营店比例为6：1。华住方面表示，桔子水晶偏僻到今年年底加盟店会扩张到160家店，可能就会变成7：1或8：1，加盟店的数量处于持续增长状态。

“虽然各大酒店集团都在推出新的品牌挖掘中高端市场，但目前投资人的整体意愿变低。”冯少辉表示，后疫情时代，投资人对于占资较大的酒店业兴趣不高，与2019年相比，酒店咨询业务下滑明显。

市场将触顶？头部加速开店

短短几年内，中高端酒店市场涌现出几十个连锁品牌，但市场空间真的有那么大吗？“现在中高端酒店的主要市场仍在一、二线城市”，冯少辉表示，中高端酒店市场已经接近触顶。

但东兴证券研报中显示，稳态情况下，我国酒店行业结构将从 1:3:6过渡至 1:4:5，中高端酒店占比将持续扩大并稳定于44%左右。由此推算，在龙头加速布局及市场扩张下，中高端市场的高速增长期至少还有3-8年。

事实上，近年来，中高端酒店已经进入存量市场，其发展已经受到核心物业稀缺限制。但在疫情影响下，部分单体酒店经营承压，供给端加速出清，为龙头企业提供了机会。

上述研报显示，经济下行周期叠加疫情影响，一线城市商业物业闲置率提高，租金下降，酒店行业租赁成本有望下行，且迎来翻牌整合机会。

从亚朵、华住的财报可以看出，虽然业绩受到影响甚至出现亏损，但均保持扩张状态。上述业内人士透露，各大酒店品牌对于疫情期间出清的核心物业竞争非常激烈。

据了解，华住旗下桔子水晶与兰石、融创、重庆长航、深圳新豪方开展了战略合作，有意参与解决在国企转型过程中，旧资产盘活或结合地区发展规划实施改造的需求。

而亚朵受益于2020年逆势开店，已经基本恢复盈利。招股书显示，亚朵2020年录得经营利润6327万元，实现净利润3782万元。2021年第一季度，亚朵营收达到4.20亿元，同比增长107.7%；净利润为1146.9万，达到2020年全年利润的30%以上。

冯少辉认为，一线城市中高端酒店市场趋于饱和，未来推动业绩增长的主力将在下沉市场。上述研报亦提及，三四线城市区域经济增长、居民收入提高，消费需求升级，酒店行业从单体到连锁，从无品牌到有品牌，连锁酒店集团优势比较明显，长尾市场有望打开增长空间。