这一基金的爆款“暗角”：赎旧买新的频繁的，少量的市场流水

　　作者：郭鲁青

　　【“赎旧买新”的做法，不利于基金业的健康发展。一些投资者赎回旧买新的行为使得面向频繁，短期投资，付出更多的交易成本和机会成本，以及赎回旧买新的现象，会影响长期投资的基金经理，迫使他们交易被动持有人赎回，不能有效地实现投资目标。]

　　基金业协会的例行披露，鉴于目前的爆款的另一种解读基金频繁出现的背后。

　　7月14日晚，基金业协会发布的公募基金规模数据，六月。数据显示，截至6月底，股票型基金（股票型基金+混合型基金）共计28791.8亿份，在2五44五年底相比，1.5。2十亿份，同比增加3346.2。5十亿份。新发行的股票型基金份额高达6941上半年。2.2十亿份，即，大小和两大新兴股票基金股票成长型基金规模之间的差额达到了3594.9。7十亿份。

　　业内人士分析，之所以出现这种情况，还是因为有一个大规模的“赎回旧买新”的现象，而“钱太多”的原因可能是一种假象，市场的“活水”并不多。

　　“合规性问题一直是加强资金渠道现在不再刻意营造稀缺现象。但渠道一定会喜欢销售新基金，这是基金经理也密切相关，如只针对新发产品的许多激励的动机。“公募基金市场营销部负责人表示。

　　　市场“活水”并不多

　　3月14日晚，基金业协会公布了公募基金规模数据，六月。数据显示，截至今年6月，该基金的股票28791大小的结束。7.7十亿份，在25445的端部相比，1.5。2十亿份，同比增加3346.2。5十亿份，同比增长13.15％。

　　形势股票基金发行呈现“井喷”的上半年，基金爆款比比皆是。新兴股票基金达到6941.2。2十亿份。与此相反，新的头发生长股权基金的规模和股票型基金的规模之间的差额达到3594.9。7十亿份。业内人士分析，之所以出现这种情况，或原因，因为有一个大规模的“赎回旧买新”的现象。

　　第一财经统计进一步发现，3月是高峰成长股权基金份额，大量资金投入到股票型基金，股票型基金当月发行新股1038.0。6十亿份，而股票基金规模增长的1982年。3亿份。由此可见，发展股权投资基金有来自新发基金的贡献较大部分。

　　然而，从4月份开始这种情况下，一个显着的变化。东方财富选择的统计数据显示，4月份发行的新股票型基金的股票788.6。6十亿份，同比增加463股票基金规模。72亿份，粗略估计，324.9。4十亿基金份额从老基金新的资金转移。

　　至五月，这种现象更为明显。可以发行新的股票型基金份额在1388.7。9十亿份，基金份额和股权增长仅为423.8。4十亿份。换句话说，最多96个。老基金的赎回5十亿份，然后转移到新基金。在新兴市场资金可能会，也一直是中国通用的易方达平衡增长和其它爆炸性增长的高品质的产品。

　　因此，业内人士分析，目前的爆款频繁的基金，该现象背后卖的基金，不排除卖老基金新基金转向组件，即“赎旧买新”。

　　“基金爆款频频出现，每个人都感到了很多钱在市场上。新兑换旧的团购市场上也显示出真正的“活水”没有想象中那么大。“深圳某基金公司高管告诉第一财经。

　　显然，“赎旧买新”的做法，不利于基金业的健康发展。在贾平安证券分析师认为，部分投资者赎回老买新的行为使得面向频繁，短期投资，付出更多的交易成本和机会成本，以及赎回旧买新的现象，会影响长长期基金经理的投资，它迫使应对赎回的被动持有者，不能有效地实现投资目标。

　　投资者日趋成熟的基金

　　而股票型基金规模较大有不同的增长，稳固的收入类基金和货币出现大幅缩水。

　　基金行业协会的数据还显示，6月比2088年5月债券型基金总份额减少。6.7十亿份，6下降。8％。在债券市场调整的背景下，这种类型的基金已经是两个月连续收缩的净尺寸。

　　与此同时六月货币基金共有7的份额。570000亿份，缩水相比5月底的规模超过8500十亿，约下降10％。基金占不到45％，还较低水平，整个公募基金的历史规模。

　　货币基金年化收益率下降这些，债券型基金已经失去了大的调整，从另一方面，股市在2600飙升3400。到六月，股债跷跷板现象更加明显良好的股价表现，债券市场显著修正。在这种情况下，基金投资者选择赎回固定收益类，权益类产品债券基金类别，也是一种明智之举。

　　统计数据显示，今年上半年，上海和深圳300个指数收益率1.64％，跑赢上海和深圳300指数基金的业绩总额为3215，占比高达94.67％。在股票型基金，逾九成基金取得正收益，占比高达95。64％； 收入占基金高达25的50％以上。62％。

　　“基金赚钱效应明显，灵感来自大自然越来越多的投资者入市意愿。现在很多投资者通过的越来越明显的市场现象，这也是导致爆款基金频频出现基金。虽然此时A股也有可观的增长，但与以前的投资者直接的方式相比股票，投资者更理性，更成熟。“某基金机构的第三方评价说人。

　　此外，数据还显示，6月份发行的约170份十亿新的股权投资基金，总份额降至约250万份。这是因为ETF份额在六月更严重的净赎回，导致整体萎缩的股票型基金。统计数据银河证券基金研究中心显示，6月份的约63十亿人民币的资金股票ETF净流出，是股票型基金净赎回的主要品种。

　　“ETF可以更好地反映市场动态情况，基金的代表需求的部分利润净流出。通过更高程度的投资机会标准化的参与股市的ETF，但也凸显了成熟理性的投资者。“第三方评估机构，进一步的消息来源说。