本报记者高沛通赵毅广州报道

　　湖南五新隧道智能装备股份有限公司（以下简称“五新隧装”，835174.OC）对刚刚成立、注册资金不高的供应商情有独钟。

　　五新隧装主营业务为隧道施工智能装备的研产销，由湖南商人王祥军实际控制，当前董事会中有2名为昔日著名资本湘军“鸿仪系”旧部，这层关联，最早可追溯至2010年五新隧装前身成立之时，其中一名为自成立至今，一直任五新隧装财务负责人。

　　对于登上资本舞台的渴求，五新隧装表现在实际行动上：2015年挂牌新三板，2017年冲击A股，被否后2020年冲击精选层。

　　不过，核心产品营收面临挑战，以及毛利率的持续下滑，使五新隧装的整体表现面临尴尬。

　　值得注意的是，《中国经营报》记者梳理时注意到，五新隧装的核心产品“混凝土湿喷机/组”，及产品“拱架安装车”，自2014~2020年上半年，其产量长期高于产品主要零部件“汽车底盘”的采购数量。

　　2013年至今，五新隧装钟情于启用成立时间不久的供应商。这些供应商注册资金不高，由自然人控制，成立不久即成为五新隧装主要供应商。

　　蹊跷的是，根据全国企业信用信息公示系统披露的信息，在部分对外披露财务信息的年份中，这些供应商的对外销售收入几乎与五新隧装的采购额完全一致。营业一年，这些供应商不仅颗粒无收，反而录得亏损。

　　在一些情况中，这些供应商披露的总营收，甚至远远低于五新隧装披露的数据。

　　对于相关问题，本报记者日前致函五新隧装，对方回应称，公司不存在调节业务收入情况，汽车底盘采购与相关产品产量的不一致，主要是因为部分产品采用自制工程底盘。

　　关于供应商问题，对方回应称，部分供应商为非公众公司，对外销售额其无法判断，公司与相关公司不存在利益安排。

　　2名董事系“鸿仪系”旧部

　　五新隧装的发展中，与昔日资本市场上著名的“鸿仪系”的旧部关系匪浅。

　　五新隧装实际控制人为如今48岁的王祥军，从履历来看，王祥军一路打拼于机械行业。1972年出身的王祥军拥有本科学历，25岁时任职于中铁五局新运处，先后任技术员、技术主管，后任中铁五局六公司机械厂副厂长、厂长。

　　2005年，王祥军与其他人联合发起成立湖南中铁五新钢模有限责任公司（以下简称“五新钢模”），并先后任总经理、董事长，根据天眼查抓取到的信息，这也是他旗下成立最早的仍在运营的公司。

　　2010年8月，五新隧装前身湖南五新重型装备有限公司（以下简称“五新有限”）成立。2010年8月至2020年4月，王祥军历任公司董事、总经理、董事长兼总经理。

　　五新有限的两个发起公司中，一个为当前王祥军控制的湖南五新投资有限公司，另一个为长沙威重化工机械有限公司（以下简称“长沙威重”），彼时发起比例分别为60%、40%。2003年11月至2019年5月，李旭均任职于长沙威重，任董事。

　　李旭的另一重身份，便是昔日“鸿仪系”旧部。

　　李旭的履历显示，2001年2月至2003年3月，其任职于上海鸿仪投资有限公司（以下简称“上海鸿仪”），任执行总裁、董事局董事；2002年3月至2003年12月，任职于张家界旅游股份有限公司（以下简称“张家界”，000430.SZ），任董事长。

　　作为昔日著名的“资本湘军”，2000年之初，鸿仪系曾在湖南布局形成一个庞大的资本体系，控制数家上市公司。2004年8月，鸿仪系掌门鄢彩宏被中纪委带走“协助调查”，鸿仪系旗下上市公司大股东占用大量资金、提供巨额担保等问题被曝出，鸿仪系逐步分崩析离。

　　其中，上海鸿仪正是当时鸿仪系进行资本运作的重要平台。李旭任职之时，张家界为鸿仪系旗下主要上市公司之一。

　　2011年，即五新隧装前身五新有限成立次年，李旭担任五新隧装董事，当前，李旭还持有五新隧装员工持股平台股份。

　　经过多次股权转让，2015年，在挂牌新三板之前，五新隧装引入湖南晟和投资有限公司（以下简称“晟和投资”），经股权穿透后，晟和投资由自然人李旭、廖学东共同控制，各持股50%。当前，晟和投资持股五新隧装19.66%，为二股东。

　　晟和投资董事段睿，自五新隧装前身成立至今，一直担任五新隧装董事、副总经理，同时任职财务负责人，为五新隧装员工持股平台执行事务合伙人，持有员工持股平台股份。从履历来看，段睿早年任职于湖南亚华种业股份有限公司，先后任董事会办公室主任、证券部部长时，该公司在鸿仪系的控制之下。

　　另外，晟和投资财务部经理周，任职五新隧装监事。

　　采购与生产数据不匹配

　　在业绩表现上，渴求登陆资本市场的五新隧装，在核心产品竞争力上面临挑战。

　　根据五新隧装披露的信息，2017~2019年其营收分别为2.72亿元、3.61亿元、3.41亿元，归母净利润分别为0.55亿元、0.47亿元、0.32亿元。

　　具体到产品上，作为核心产品，混凝土湿喷机/组上述报告期内贡献营收为2.09亿元、1.48亿元、1.10亿元，毛利率分别为49.46%、43.99%、42.40%，营收和毛利率均明显下滑。

　　所幸另一重要产品“台车”及时对业绩形成支撑，上述报告期内

　　贡献营收0.49亿元、1.77亿元、1.89亿元，且毛利率稳定在24%上下。

　　但尤为值得注意的是，五新隧装相关产品的产量长期高于产品主要零部件“汽车底盘”的采购数量。

　　2014~2020年上半年，五新隧装采购的汽车底盘数（台）分别为18、98、127、142、71、84、52，合计为592台。

　　汽车底盘为五新隧装混凝土湿喷机的主要零部件，2014~2020年上半年，混凝土湿喷机产品产量为19、76、139、174、105、94、59，合计为666台。

　　此外，五新隧装的产品拱架安装车也需要汽车底盘，2018~2020上半年该产品产量为39台；凿岩台车同样需要汽车底盘，该产品产量五新隧装未予披露。

　　这意味着，自2014年至2020年上半年，五新隧装汽车底盘采购了592台汽车底盘，但至少生产了705台需要汽车底盘的产品。

　　关于汽车底盘采购与耗用不匹配一事，五新隧装回应称，主要因为公司生产的混凝土湿喷机/组和凿岩台车等产品有采用自制工程底盘的型号，汽车底盘只是选配。

　　供应商身份“存疑”

　　将时间线拉长，五新隧装对于刚成立不久的供应商情有独钟。

　　具体来看，2010年12月，长沙鸿硕钢材贸易有限公司（以下简称“长沙鸿硕”）成立，注册资金当时为100万元，股东为两名自然人张颖颖、危卫星，根据天眼查挖掘到的信息，两人旗下截至目前均只有这一家公司。根据对外披露的信息，2013年长沙鸿硕为五新隧装第一大供应商，采购金额1115.35万元。

　　蹊跷的是，根据国家企业信用信息公示系统，长沙鸿硕2013年披露的年报显示，其当年营业总收入仅有138.9万元，亏损0.4万元，总营收大幅低于五新隧装的采购额。

　　五新隧装披露，2014年，关联公司五新钢模从长沙鸿硕采购1352.11万元，五新隧装从长沙鸿硕采购2121.90万元。

　　类似情况再次出现，根据国家企业信用信息公示系统，长沙鸿硕2014年披露的年报显示，2014年该公司销售总额为2122.9万元，亏损0.27万元，总营收大幅低于五新隧装及关联公司五新钢模对外披露的采购额之和。

　　这些类似情况，在五新隧装身上并不少见。

　　根据天眼查挖掘到的信息，2015年4月，长沙贸新机电科技有限公司（以下简称“长沙贸新”）注册成立，注册资金100万元，股东为自然人李爱珍，该人旗下仅有这一家公司；2015年12月，长沙鸿然液压动力机械有限公司成立（以下简称“长沙鸿然”），注册资金180万元，股东为两名自然人邓永锋、邓虎；2015年3月，湖南永进发工贸有限公司（以下简称“湖南永进发”）注册成立，注册资金500万元，股东为两名自然人李建英、张庆。

　　2016年，上述三公司均成为五新隧装前五大供应商，当年五新隧装从湖南永进发采购624.60万元，从长沙鸿然采购668.65万元，从长沙贸新采购1379.18万元。

　　但是，根据国家企业信用信息公示系统，湖南永进发披露的2016年年报显示，2016年湖南永进发对外销售总额为625.75万元，净利润亏损3.09万元。

　　根据国家企业信用信息公示系统，长沙鸿然披露的2016年年报

　　显示，2016年长沙鸿然的对外销售总额为651.62万元，净利润亏损0.13万元。

　　这也就意味着，上述三个公司成立不久，且注册资金不高的情况下，即成为五新隧装的前五大供应商，且湖南永进发、长沙鸿然的对外销售总额几乎完全等于五新隧装的采购总额，经营一年，这两个公司颗粒无收，反而录得亏损。

　　对于供应商事宜，五新隧装回应称，相关供应商为知名品牌的代理商，公司认为其产品、服务较好，由于相关供应商为从事代理的贸易商，故注册资金较低，由于代理商给出的账期较长，注册资金较低不影响正常业务的展开。

　　关于湖南永进发、长沙鸿然、长沙贸新成立不久即展开合作，五新隧装解释称，系关联单位，2015年之前即为公司供应商。

　　五新隧装称，相关供应商与公司不存在关联关系，亦不存在利益安排，由于相关供应商为非公众公司，对于经营数据其无法进行判断。