财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周五，美国商务部经济分析局（BEA）公布了美国5月PCE物价指数。其中核心PCE指数同比涨3.4%完全符合预期，虽然创下1992年以来的最大涨幅，但对美股市场未构成太大压力。

与此同时，加入波动性更大的食品和能源价格的五月PCE物价指数同比上升3.9%、环比上升0.4%，亦符合市场预期。其中，大多数通胀来源于过去一年价格大涨27.4%的能源项目，食品价格同比涨幅仅为0.4%。作为名义通胀数据，今年五月PCE物价指数涨幅也创下了2008年8月以来新高。

就在通胀数据由于低基数、供应链紧张等因素仍处于高位时，随着联邦政府补贴影响减弱，5月消费者支出仅仅与上个月持平，低于分析师环比上升0.4%的预期。个人储蓄率亦从上个月的14.5%下降至12.4%。

在过去几个月里，白宫签发的上千美元救济支票间接拉动了一部分需求，恰逢供应链紧张导致诸如二手车、零售商品价格等走高。随着补贴效应减弱，消费市场有望向长期趋势回归，同时疫情封锁措施放松也将刺激服务业进一步恢复。这一趋势也在本月早些时候的CPI数据中有所体现，人们开始放缓汽车、家居等商品的购买，转向服装、餐饮和美容消费。

随着通胀数据呈现“见顶”趋势，不同人群消费能力恢复情况将成为新的关注焦点。如同鲍威尔一直强调的“就业市场恢复不均衡”那样，相较疫情前目前仍有数百万失业者尚未回归岗位，初请失业金人数的下降趋势也在六月中旬出现放缓迹象。

消费数据公司Affinity Solutions首席执行官Jonathan Silver表示，消费支出增长的大头由那些高收入人群贡献，他们手头有更多的钱用于整个疫情期间未能享受到的服务。根据交易数据分析，年收入在20万美元以上的家庭今年五月在餐饮服务的消费上环比增长16%，与此同时年收入在3-6万美元的家庭餐饮消费增速仅为5%。