1月14日晚间，健康元（600380.SH）发布2021年度业绩预告，2021年健康元预计实现全年归母净利润12.55-13.67亿元，同比增长12%-22%；扣非净利润11.41-12.37亿元，同比增长18-28%，基本每股收益盈利0.65-0.7元，业绩增长符合预期。

据公告显示，业绩增长贡献主要来自于报告期内，健康元化学制剂板块销售增速明显，呼吸、消化道、促性激素、精神等重点优势领域销售同比实现持续快速增长，加之原料药板块高端特色原料药盈利及占比稳步提升，保障了该公司整体业绩的稳步增长。此外，因2020年公司控股子公司丽珠集团出售了其持有的江苏尼科医疗器械有限公司全部股权，2021年度非经常性损益同比下降。

健康元药业集团在近三十年的发展转型中，已成为一家创新科研型的综合医药集团，目前已布局4大创新高壁垒复杂制剂研发平台。该公司业务范围涵盖化学制剂、中药制剂、化学原料药及中间体、保健品、诊断试剂及设备等多重领域。其中，吸入制剂集采后放量明显加速，成为该公司业绩稳健增长的重要贡献因素。

近年来，呼吸科领域是健康元重点布局的研发领域，管线不断推进，后续看点多。该公司的复方异丙托溴铵吸入溶液、布地奈德混悬液（大规格）、异丙托溴铵吸入溶液（大小规格）顺利进入国家集采，成功打开国产替代市场，保障了该公司未来三年在吸入制剂板块销售额，预计自 2021 年 10 月集采实行以来放量显著。未来，健康元左沙吸入溶液有望随渠道拓展进一步放量，同时，乙酰半胱氨酸吸入溶液、特布他林雾化溶液、妥布霉素吸入溶液、富马酸福莫特罗吸入溶液均已报产，有望在 2022 年获批，其中妥布霉素有望成为我国首个吸入用抗生素，通过靶向呼吸道治疗支气管扩张症（我国40岁以上发病率1.2%），市场前景广阔。

在业务放量按下“加速键”的同时，健康元积极布局前沿技术，旗下生物医药研究院已建立工业菌种选育、合成生物学、生物催化、发酵放大、产物提取和生化原料药等六大研发平台，聚集60余人的精英团队，并分别与腾讯量子实验室和深圳先进技术研究院签署了战略合作协议和技术保密协议。近期，该研究院正在全力功关头孢菌素C和苯丙氨酸两大产品生产菌株改造升级；并同腾讯量子实验室积极合作，结合AI技术开展对基因组基因簇及功能元件序列预测和代谢途径优化研究。

在近日的机构调研交流会中，健康元表示，公司对标中国很多正在融资的企业在商业化落地方面仍具有优势：深耕生物医药领域多年，目前不但有优秀的科研团队、还拥有成熟的中试和放大的工程师团队。此外，一流的产能储备，也为后续降本增效提供了很大的实际执行空间。

分析人士认为，当前，健康元吸入制剂取得的里程碑进展将成为公司快速发展壮大的高效“催化剂”。 对此，国泰君安、国盛证券等头部机构也分别给予健康元增持、买入评级。