尽管服务收入增长的良好来源相对稳定，但母公司的80％，其主营业务收入依靠资源。此外，该公司的毛利率比同行更低的存在，集中的商业区域的情况下太高

　　“投资时报”研究员吕公

　　也许没有人能想到，在皮革行业资深谁多年的奋斗，终于过渡到物业管理领域的工作，并会花五万元的物业管理公司收入囊中。

　　如今，这个名字是服务控股有限公司的良好来源（以下简称服务的最好来源）物业管理公司已经向公众开放市场。站在它的背后，是上市房企的最佳来源国际控股有限公司（以下简称国际的最佳来源），沉阳光明媚的掌舵。

　　为了加强业务能力，实现了市场的快速发展，服务计划募集资金的最佳来源，以收购物业公司的投资有增长潜力，丰富公司的服务产品，智能操作和内部管理制度的三个项目，并保留了一些用于补充流动资金的资金。

　　“投资时报”研究员访问该公司的招股说明书中指出，2017年 - （本报告期内为人所知）2019年，服务收入增长的最佳来源是相对稳定的，但母公司的80％，其主营业务收入依靠资源。此外，该公司的毛利率比同行更低的存在，集中的商业区域的情况下太高。

　　股票的母公司却遭遇了暴跌

　　服务的良好来源是服务，客户物业管理公司，包括物业管理服务（保洁，保安，园林园艺和维修保养），增值服务（销售管理服务的非业主，前期规划和全组合设计咨询服务，分娩前检查服务，停车场联合营销和联合租赁服务等。）和社区增值服务（家政服务，公共区域的增值服务，停车场共租服务，向业主卖杂货）。

　　根据招股披露的数据，在报告期间，每年服务收入的最佳来源和快速增长，分别为2.1十亿人民币，3.3。1十亿元和4。$ 5.5十亿分别2018年和2019年，与上年相比，增加了57.89％和37.32％。同期，其净利润逐年增长，分别为0.1。8十亿，0.3。5十亿元和0.5。0十亿，65年复合增长率。4％。

　　但“投资时报”的研究人员指出，有良好的服务来源，超过80％的收入来自它的物业管理服务，物业管理服务的主要业务和大部分合同涉及的不动产良好来源品牌发展。报告期内，国际企业，分别收入的最佳来源，占物业管理服务总收入的96.30％，90.80％和74.40％。可见，企业发展服务的最佳来源几乎完全依赖母公司国际物业发展的最佳来源。

　　值得注意的是，长期公司财产的良好国际2019年1月18日的股价却遭遇了暴跌源的“血液”，该公司的市值一度接近30元左右十亿蒸发。当时，国际债务违约的市场炒作首选来源，公司资金的现金流，也存在一些问题，并透露，“有国际三个佳源。“的言论达500万$债券到期日。然而，有些人怀疑这是一起有预谋的恶意短。但不管什么原因，国际损失确实不错源。

　　2017年服务佳源 - 由业务部门2019收入构成

　　资料来源：公司招股说明书

　　超九成的企业集中在长江三角洲

　　除了供养父母，也有收入的服务区域分布不均的良好来源，太专注于长江。

　　服务的良好来源，总部设在浙江嘉兴，业务扎根于长三角地区。报告期内，服务为覆盖长江三角洲地区的物业管理业务领域的总营业面积的比例最好来源是高达92.1％，92。和84 6％。3％的收入份额被超过90％，95分别。6％93.3％和94.0％。

　　虽然，业务的最佳来源已经率先利用其在长三角地区的成功，国家战略和成功拓展到全国其他地区的执行情况，2019年12月31日，服务的最好来源的约0总建筑面积合同。3.9十亿平米，已覆盖38个中国城市和14个省，共在管道141个项目，但它仍然是84。该管的总面积的3％集中在长三角。

　　通过物业管理服务收入构成的地理区域2019 - 2017年服务的良好来源

　　资料来源：公司招股说明书

　　毛利率低于同行

　　财政收入的稳定增长的背后，是服务的一个很好的来源取决于具体情况和母公司的地理分布过于集中。背后同样毛利率逐年上升，平均月租费隐藏的问题百低于行业的三分之二，导致其毛利率低于同行。

　　据招股书资料显示，在报告期内，毛利率的最佳来源呈现稳步增长的趋势，即21.8％23.8％和23.9％。

　　然而，“投资时报”对信息的访问研究员，2019年24上市物业管理公司的毛利率超过了近两个百分点至25的平均毛利率良好来源高。78％。碧桂园业界领先的服务（6098。HK），雅生活服务（3319。HK）毛利率是高达31.6％和36.7％。这意味着，在同行业的毛利率或服务的最好来源不具有较大的优势。

　　同时，在报告期内，物业管理费的平均服务良好来源是1每月每平方米。05元，1.21元和1.32元。虽然费用逐年增加，但在2019年，物业服务公司，每月每百平方米的约3平均物业管理费。9元，其中，办公楼，商业物业和医院更每件要价高达6至7元，公共图书馆，学校和工业园区物业为3元-4元，物业小区，虽然略低，但每平方每月计也有2.1元。

　　此外，快速增长的服务也金融资产发生减值的良好来源的性能，物业管理的一部分等现象产生的损失。报告期内，这是金融资产的减值损失0.0。6十亿人民币，0.0。8十亿元和0.0。5十亿元左右。

　　在这方面，给予口译服务的最佳来源是第三方的应收款项减值准备和变化相关的公司，也就是“日常业务过程中，需要对与贸易有关的应收款长期潜力大的物业管理服务坏账和其他应收款，损失的规定。“

　　不过有业内人士持不同看法，其认为提供服务的最好来源为这部分损失，或与该公司近几年的快速扩张，常常涉及到收购。

　　按业务部门2017年--2019细节毛利润和毛利率良好的服务来源

　　资料来源：公司招股说明书